2025年半年度，公司实现营收3.14亿元，同比小幅下降8.91%。扣非净利润5,108.33万元，同比大幅下降36.09%。利君股份2025年半年度净利润5,720.22万元，业绩同比大幅下降31.72%。

公司的主营业务为制造业，主要产品包括航空航天零部件制造、辊系(子)、辊压机及配套三项，航空航天零部件制造占比41.33%，辊系(子)占比30.82%，辊压机及配套占比11.35%。

2025年半年度公司营收3.14亿元，与去年同期的3.45亿元相比，小幅下降了8.91%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）航空航天零部件制造本期营收1.30亿元，去年同期为1.77亿元，同比下降了26.69%。

（2）辊压机及配套本期营收3,564.30万元，去年同期为6,186.74万元，同比大幅下降了42.39%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的42.28%，同比小幅下降到了今年的40.31%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）辊系(子)本期毛利率47.5%，去年同期为49.28%，同比小幅下降3.61%。

（2）航空航天零部件制造本期毛利率44.08%，去年同期为45.43%，同比下降2.97%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度辊系(子)毛利率呈小幅下降趋势，从2023年半年度的52.93%，小幅下降到2025年半年度的47.50%，2025年半年度航空航天零部件制造毛利率为44.08%，同比下降2.97%。

从地区营收情况上来看，2023-2025年半年度公司国内销售大幅下降，2023年半年度国内销售4.82亿元，2024年半年度下降35.11%，2025年半年度下降20.85%，同期2023年半年度海外销售1.03亿元，2024年半年度下降94.99%，2025年半年度增长693.09%，国内销售下降率低于海外市场下降率。2024-2025年半年度，国内营收占比从90.68%下降到78.79%，海外营收占比从9.32%增长到21.21%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从56.63%下降到50.68%。

本期净利润为5,720.22万元，去年同期8,377.80万元，同比大幅下降31.72%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,008.80万元，去年同期支出1,332.96万元，同比下降；

但是主营业务利润本期为5,698.41万元，去年同期为8,164.93万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近9年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为5,698.41万元，去年同期为8,164.93万元，同比大幅下降30.21%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.14亿元，同比小幅下降8.91%；（2）毛利率本期为40.31%，同比小幅下降了1.55%。

2025年半年度公司营收3.14亿元，同比小幅下降8.91%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为4,078.85万元，同比增长15.64%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,219.67万元，去年同期为2,131.69万元，同比小幅增长了4.13%。

（2）折旧及摊销本期为692.13万元，去年同期为590.17万元，同比增长了17.28%。

（3）本期新增展馆费328.79万元。

2025年半年度，公司的其他收益为867.75万元，占净利润比重为15.17%，较去年同期减少17.59%。

在2025年半年度报告中，利君股份形成的商誉为2.39亿元，占净资产的8.61%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为德坤航空。

2022-2024年期末的营业收入增长率为14.39%，利君股份在2024年商誉减值测试报告中预测2025年期末营业收入增长率为34.9%，预测数据是否过于乐观？由此判断，商誉存在较大减值的风险，再2025年中报实际营业收入为1.31亿元，同比下降25.99%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2015年末，企业斥资3.7亿元的对价收购德坤航空100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,093.92万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1095.89%，形成的商誉高达3.39亿元，占当年净资产的18.2%。

德坤航空的历年业绩数据如下表所示：