2025年半年度，公司实现营收9.43亿元，同比小幅增长10.70%。扣非净利润3.76亿元，同比小幅增长5.42%。光启技术2025年半年度净利润3.86亿元，业绩同比小幅增长6.77%。本期经营活动产生的现金流净额为1.61亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为超材料行业，占比高达99.48%，主营产品为超材料产品。

2025年半年度公司营收9.43亿元，与去年同期的8.52亿元相比，小幅增长了10.7%，主要是因为超材料产品本期营收9.36亿元，去年同期为6.35亿元，同比大幅增长了47.35%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的53.19%，同比小幅增长到了今年的54.86%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）超材料产品本期毛利率54.95%，去年同期为54.69%，同比增长0.48%。

（2）超材料研发业务本期毛利率51.7%，去年同期为49.48%，同比小幅增长4.49%。

值得一提的是，超材料产品在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2023-2025年半年度超材料产品毛利率呈增长趋势，从2023年半年度的53.66%，增长到2025年半年度的54.95%。

本期净利润为3.86亿元，去年同期3.61亿元，同比小幅增长6.77%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然其他收益本期为2,586.38万元，去年同期为2,998.90万元，同比小幅下降；

但是（1）信用减值损失本期损失3,652.23万元，去年同期损失6,083.81万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为4.58亿元，去年同期为4.51亿元，同比基本持平。

2025年半年度，光启技术净现金流为-1.24亿元，去年同期为-1,070.37万元，较去年同期大幅下降10.57倍。

2025半年度，企业应收账款合计24.65亿元，占总资产的22.93%，相较于去年同期的16.98亿元大幅增长45.13%。

本期，企业应收账款周转率为0.44。在2023年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.83大幅下降到了0.44，平均回款时间从216天增加到了409天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为69.51%，27.91%和2.58%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从80.62%小幅下降到69.51%。

第一大股东西藏映邦实业发展有限公司持有公司股份的36.0%，所持股份处于质押高位状态，质押比例几乎占其持股数量的全部，高达99.99%。

公司从2011年上市以来，累计分红仅11.25亿元，但从市场上融资68.38亿元。

2025半年度，光启技术在建工程余额合计7.10亿元。主要在建的重要工程是709基地、905基地1期等。

2025半年度，光启技术固定资产合计12.28亿元，占总资产的11.43%，相比期初的9.31亿元大幅增长了31.96%。

在本报告期内，企业固定资产新增3.61亿元，主要为在建工程转入的2.86亿元，占比79.10%。

在此之中：709基地转入2.75亿元。