华伍股份(300095)2025年中报深度解读:净利润近5年整体呈现下降趋势
江西华伍制动器股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“聂景华”。公司的主营业务是工业制动器及其控制系统的研发、设计、制造和销售。公司主要产品为起重运输制动系统、风电制动系统、摩擦衬垫、金属管件、阀门产品、轨道交通制动系统、航空零部件、其他产品。
2025年半年度,公司实现营收6.27亿元,同比小幅增长12.41%。扣非净利润1,477.23万元,同比下降24.83%。华伍股份2025年半年度净利润1,216.49万元,业绩同比大幅下降40.96%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,100.23万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括起重运输制动系统、风电制动系统、金属管件、阀门产品三项,起重运输制动系统占比36.89%,风电制动系统占比24.10%,金属管件、阀门产品占比18.92%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 起重运输制动系统 | 2.31亿元 | 36.89% | 41.61% |
| 风电制动系统 | 1.51亿元 | 24.1% | -2.38% |
| 金属管件、阀门产品 | 1.19亿元 | 18.92% | 17.87% |
| 航空工装及零部件 | 5,038.97万元 | 8.04% | 5.60% |
| 摩擦衬垫 | 3,073.66万元 | 4.91% | 36.17% |
| 其他业务 | 4,479.01万元 | 7.14% | - |
净利润近5年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加12.41%,净利润同比大幅降低40.96%
2025年半年度,华伍股份营业总收入为6.27亿元,去年同期为5.57亿元,同比小幅增长12.41%,净利润为1,216.49万元,去年同期为2,060.58万元,同比大幅下降40.96%。
净利润同比大幅下降的原因是(1)资产减值损失本期损失493.64万元,去年同期损失0.00元,;(2)其他收益本期为544.77万元,去年同期为826.49万元,同比大幅下降;(3)资产处置收益本期为-116.05万元,去年同期为1.34万元,由盈转亏。
2、非主营业务利润亏损增大
华伍股份2025年半年度非主营业务利润为-897.10万元,去年同期为-11.88万元,亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,875.67万元 | 236.39% | 2,846.13万元 | 1.04% |
| 投资收益 | 149.96万元 | 12.33% | 124.32万元 | 20.63% |
| 资产减值损失 | -493.64万元 | -40.58% | - | |
| 其他收益 | 544.77万元 | 44.78% | 826.49万元 | -34.09% |
| 信用减值损失 | -884.94万元 | -72.75% | -813.19万元 | -8.82% |
| 其他 | 20.35万元 | 1.67% | 258.33万元 | -92.12% |
| 净利润 | 1,216.49万元 | 100.00% | 2,060.58万元 | -40.96% |
两名股东股权高位质押
目前有2位股东均处于质押高位。第一大股东聂景华股权质押3,700.00万股,质押股份占比较高,达到63.71%。此外,第二大股东聂璐璐股权质押4,976.00万股,股份近乎百分百质押,高达99.56%。共累计质押8,676.00万股,占总股本比例的20.65%。
行业分析
1、行业发展趋势
华伍股份属于专用设备制造业,专注于工业制动器及控制系统的研发、设计、制造与销售。 近三年,专用设备制造业受益于新能源、轨道交通及高端装备的智能化升级,市场规模稳步增长。2024年行业规模超3000亿元,年复合增长率约8%。未来随“双碳”目标推进及工业自动化渗透率提升,风电、港口机械等领域需求将持续释放,预计2027年市场空间突破4500亿元,智能化制动系统及绿色制造技术成核心增长点。
2、市场地位及占有率
华伍股份是我国工业制动器行业龙头企业,主导起草九项国家标准,在港口起重、风电制动领域市占率超30%,稳居国内第一梯队,客户覆盖全球92个国家和地区,技术及产能规模领先。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华伍股份(300095) | 工业制动器及控制系统龙头,覆盖风电、港口、轨道交通等领域 | 2024年风电制动系统市占率32%,港口机械领域营收占比超45% |
| 杰瑞股份(002353) | 油气装备制造商,布局智能装备及新能源领域 | 2024年压裂设备市占率28%,新能源业务营收同比增25% |
| 天地科技(600582) | 煤炭机械综合服务商,拓展智能矿山装备 | 2024年煤矿智能化设备营收占比37% |
| 振华重工(600320) | 港口机械全球龙头,起重机制动系统自研配套 | 2024年港口机械营收超200亿元,制动系统自供率85% |
| 北方股份(600262) | 矿用车及工程机械制造商,制动系统自主配套 | 矿用车制动系统国内市场占有率22% |