2025年半年度，公司实现营收20.76亿元，同比小幅增长14.76%。扣非净利润7,427.58万元，同比增长21.08%。武汉控股2025年半年度净利润8,850.19万元，业绩同比小幅增长9.58%。

公司的核心业务有两块，一块是污水处理业务报告分部，一块是工程施工报告分部，主要产品包括污水处理收入和工程施工收入两项，其中污水处理收入占比48.48%，工程施工收入占比43.90%。

本期净利润为8,850.19万元，去年同期8,076.78万元，同比小幅增长9.58%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失7,506.72万元，去年同期损失3,472.55万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为9,761.03万元，去年同期为3,112.01万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为9,761.03万元，去年同期为3,112.01万元，同比大幅增长2.14倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为20.76亿元，同比小幅增长14.76%；（2）毛利率本期为20.86%，同比有所增长了0.26%。

本期研发费用为4,468.70万元，同比大幅增长45.64%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,005.11万元，去年同期为1,586.37万元，同比增长了26.4%。

（2）直接材料本期为971.32万元，去年同期为229.43万元，同比大幅增长了近3倍。

（3）折旧费本期为719.85万元，去年同期为560.10万元，同比增长了28.52%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为6,339.90万元，占归母净利润8,876.90万元的71.42%，其中非经常性损益的政府补助金额为1,451.62万元。

(2)本期共收到政府补助6,321.26万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,509.80万元，留存计入以后年度利润。

在2025半年度报告中，武汉控股用于对外股权投资的资产为5.05亿元，对外股权投资所产生的收益为2,149.88万元，占净利润8,850.19万元的24.29%。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2021年中的2.36亿元增长至2025年中的5.05亿元，增长率为113.9%。

2025半年度，企业应收账款合计56.85亿元，占总资产的23.29%，相较于去年同期的51.28亿元小幅增长10.86%。

2025年半年度，企业信用减值损失7,506.72万元，其中主要是应收账款坏账损失1,425.59万元。

本期，企业应收账款周转率为0.38。在2023年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.35小幅增长到了0.38，平均回款时间从514天减少到了473天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有38.35%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2025半年度从29.15%上涨到38.35%。三年以上应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从33.41%下降到26.71%。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2025半年度，武汉控股在建工程余额合计1.48亿元，相较期初的7,027.24万元大幅增长。主要在建的重要工程是民院片区污水系统优化工程。