2025年半年度，公司实现营收14.31亿元，同比增长16.31%。扣非净利润8,261.54万元，同比增长24.97%。电工合金2025年半年度净利润8,281.67万元，业绩同比增长23.46%。本期经营活动产生的现金流净额为2,966.38万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括铜母线、铜制零部件、铁路接触线三项，铜母线占比45.90%，铜制零部件占比20.12%，铁路接触线占比17.15%。

2025年半年度公司营收14.31亿元，与去年同期的12.30亿元相比，增长了16.31%。

营收增长的主要原因是：

（1）电气化铁路接触网系列产品本期营收4.27亿元，去年同期为2.98亿元，同比大幅增长了42.97%。

（2）铜母线系列产品本期营收9.45亿元，去年同期为8.78亿元，同比小幅增长了7.63%。

2025年半年度公司毛利率为11.53%，同比去年的11.34%基本持平。产品毛利率方面，2023-2025年半年度铜母线系列产品毛利率呈小幅下降趋势，从2023年半年度的9.99%，小幅下降到2025年半年度的9.67%，2025年半年度电气化铁路接触网系列产品毛利率为14.38%，同比增长1.2%。

本期净利润为8,281.67万元，去年同期6,707.82万元，同比增长23.46%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,730.22万元，去年同期支出1,125.27万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为9,735.19万元，去年同期为8,305.29万元，同比增长；（2）其他收益本期为676.76万元，去年同期为70.14万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期收益83.17万元，去年同期损失250.54万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2025年半年度主营业务利润为9,735.19万元，去年同期为8,305.29万元，同比增长17.22%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为14.31亿元，同比增长16.31%；（2）毛利率本期为11.53%，同比有所增长了0.19%。

本期研发费用为2,646.37万元，同比大幅增长46.54%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）研发材料本期为1,627.38万元，去年同期为939.96万元，同比大幅增长了73.13%。

（2）工资薪酬本期为673.98万元，去年同期为528.27万元，同比增长了27.58%。

2025年半年度，企业存货周转率为3.35，在2024年半年度到2025年半年度电工合金存货周转率从4.01下降到了3.35，存货周转天数从44天增加到了53天。2025年半年度电工合金存货余额合计4.57亿元，占总资产的22.94%，同比去年的3.05亿元大幅增长49.80%。