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百隆东方(601339)2025年中报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长,23亿元的对外股权投资,所投的宁波通商银行股份有限公司收益8,347万元

百隆东方股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“杨卫新”。公司是一家以色纺纱的研发、生产和销售为主要业务的企业。其产品包括纯棉色纺纱、混纺色纺纱等。

2025年半年度,公司实现营收35.91亿元,同比小幅下降9.99%。扣非净利润3.60亿元,同比大幅增长2.36倍。百隆东方2025年半年度净利润3.90亿元,业绩同比大幅增长67.53%。

PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅降低9.99%,净利润同比大幅增加67.53%

2025年半年度,百隆东方营业总收入为35.91亿元,去年同期为39.89亿元,同比小幅下降9.99%,净利润为3.90亿元,去年同期为2.33亿元,同比大幅增长67.53%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然资产处置收益本期为696.28万元,去年同期为1.19亿元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为3.08亿元,去年同期为8,707.86万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长2.54倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 35.91亿元 39.89亿元 -9.99%
营业成本 30.45亿元 35.90亿元 -15.19%
销售费用 2,327.12万元 2,393.03万元 -2.75%
管理费用 1.40亿元 1.58亿元 -11.57%
财务费用 2,034.39万元 5,906.39万元 -65.56%
研发费用 4,123.71万元 5,870.96万元 -29.76%
所得税费用 4,494.85万元 2,726.27万元 64.87%

2025年半年度主营业务利润为3.08亿元,去年同期为8,707.86万元,同比大幅增长2.54倍。

虽然营业总收入本期为35.91亿元,同比小幅下降9.99%,不过毛利率本期为15.20%,同比大幅增长了5.20%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比下降

百隆东方2025年半年度非主营业务利润为1.27亿元,去年同期为1.73亿元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 3.08亿元 79.02% 8,707.86万元 253.93%
投资收益 9,259.57万元 23.74% 6,249.62万元 48.16%
其他 3,658.94万元 9.38% 1.18亿元 -68.87%
净利润 3.90亿元 100.00% 2.33亿元 67.53%

4、费用情况

1)财务费用大幅下降

本期财务费用为2,034.39万元,同比大幅下降65.56%。

财务费用大幅下降的原因是:

虽然利息收入本期为474.87万元,去年同期为3,982.38万元,同比大幅下降了88.08%;

但是(1)利息支出本期为5,761.55万元,去年同期为9,480.88万元,同比大幅下降了39.23%;(2)本期汇兑收益为3,339.36万元,去年同期汇兑损失为199.17万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 5,761.55万元 9,480.88万元
汇兑损益 -3,339.36万元 199.17万元
利息收入 -474.87万元 -3,982.38万元
其他费用(计算) 87.08万元 208.72万元
合计 2,034.39万元 5,906.39万元

2)研发费用下降

本期研发费用为4,123.71万元,同比下降29.76%。研发费用下降的原因是:

(1)职工薪酬本期为1,846.40万元,去年同期为2,195.66万元,同比下降了15.91%。

(2)原材料本期为1,297.89万元,去年同期为2,255.01万元,同比大幅下降了42.44%。

(3)水电和燃料本期为621.21万元,去年同期为907.05万元,同比大幅下降了31.51%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,846.40万元 2,195.66万元
原材料 1,297.89万元 2,255.01万元
水电和燃料 621.21万元 907.05万元
其他费用(计算) 358.21万元 513.23万元
合计 4,123.71万元 5,870.96万元

PART 2
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23亿元的对外股权投资,所投的宁波通商银行股份有限公司收益8,347万元

在2025半年度报告中,百隆东方用于对外股权投资的资产为22.77亿元,对外股权投资所产生的收益为8,208.35万元,占净利润3.9亿元的21.05%。

对外股权投资构成表


项目 2025年中资产 2025年中收益
宁波通商银行股份有限公司 14.43亿元 8,347.45万元
其他 8.35亿元 -139.1万元
合计 22.77亿元 8,208.35万元

宁波通商银行股份有限公司

宁波通商银行股份有限公司业务性质为商业银行。

从下表可以明显的看出,宁波通商银行股份有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况,且投资收益率由2016年末的7.07%增长至10.41%。同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


宁波通商银行股份有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2025年中 9.40 8,347.45万元 14.43亿元
2024年中 9.40 7,488.22万元 13.28亿元
2024年末 9.40 1.28亿元 13.79亿元
2023年末 9.40 1.15亿元 12.29亿元
2022年末 9.40 1.02亿元 11.08亿元
2021年末 9.40 9,052.9万元 10.61亿元
2020年末 9.40 7,202.11万元 9.7亿元
2019年末 9.40 7,831.63万元 9.47亿元
2018年末 9.40 6,684.01万元 8.87亿元
2017年末 9.40 6,026.25万元 8.14亿元
2016年末 9.40 5,330.32万元 7.97亿元

从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续下滑,由2022年中的22.13亿元下滑至2025年中的22.77亿元,增长率为2.93%。

长期趋势表格


年份 对外股权投资
2022年中 22.13亿元
2023年中 22.94亿元
2024年中 22.84亿元
2025年中 22.77亿元

PART 3
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预付等投产

2025半年度,百隆东方在建工程余额合计1.05亿元,相较期初的1.52亿元大幅下降了30.95%。主要在建的重要工程是预付。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
预付 1.04亿元 7,906.07万元 1.13亿元

预付(转入固定资产项目)

建设目标:该项目旨在扩大公司现有生产能力,提升技术水平,增强市场竞争力,同时满足未来市场需求的增长。

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