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兴业银行(601166)2025年中报深度解读：主营业务利润同比小幅增长
兴业银行股份有限公司于2007年上市。公司主要从事商业银行业务。主要产品包括企业金融业务、零售银行业务和金融市场业务。
2025年半年度，公司实现营收1,104.58亿元，同比基本持平。扣非净利润428.40亿元，同比基本持平。
PART 1
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主营业务构成
产品方面，发放贷款和垫款为第一大收入来源，占比96.84%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 发放贷款和垫款 | 1,069.72亿元 | 96.84% | - |
| 其他业务 | 34.86亿元 | 3.16% | - |
PART 2
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主营业务利润同比小幅增长
1、主营业务利润同比小幅增长3.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,104.58亿元 | 1,130.43亿元 | -2.29% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 284.97亿元 | 285.61亿元 | -0.22% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 71.97亿元 | 59.11亿元 | 21.76% |
2025年半年度主营业务利润为505.02亿元，去年同期为488.64亿元，同比小幅增长3.35%。
2、非主营业务利润同比小幅下降
兴业银行2025年半年度非主营业务利润为234.60亿元，去年同期为252.50亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 505.02亿元 | 116.47% | 488.64亿元 | 3.35% |
| 投资收益 | 182.97亿元 | 42.20% | 220.26亿元 | -16.93% |
| 其他 | 53.77亿元 | 12.40% | 32.80亿元 | 63.93% |
| 净利润 | 433.61亿元 | 100.00% | 430.31亿元 | 0.77% |
PART 3
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公司在回报股东方面堪称积极
公司2006年上市以来，公司坚持19年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红2,161.03亿元，超过累计募资1,489.86亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2025-03 | 224.33亿元 | 4.45% | 30.2% |
| 2 | 2024-03 | 216.05亿元 | 6.02% | 29.63% |
| 3 | 2023-03 | 246.80亿元 | -- | 28.29% |
| 4 | 2022-03 | 215.01亿元 | 5% | 27.45% |
| 5 | 2021-03 | 166.61亿元 | 3.96% | 26.04% |
| 6 | 2020-04 | 158.30亿元 | 4.39% | 24.58% |
| 7 | 2019-04 | 143.34亿元 | 3.73% | 24.21% |
| 8 | 2018-04 | 135.03亿元 | 4.09% | 23.72% |
| 9 | 2017-04 | 126.72亿元 | 3.69% | 22.02% |
| 10 | 2016-04 | 116.22亿元 | 3.77% | 23.19% |
| 11 | 2015-04 | 108.60亿元 | 2.84% | 23.08% |
| 12 | 2014-04 | 87.64亿元 | 4.66% | 21.3% |
| 13 | 2013-04 | 72.40亿元 | 3.99% | 17.7% |
| 14 | 2012-03 | 39.91亿元 | 2.53% | 15.68% |
| 15 | 2011-03 | 27.57亿元 | 1.64% | 14.02% |
| 16 | 2010-03 | 25.00亿元 | 1.38% | 18.8% |
| 17 | 2009-04 | 22.50亿元 | 1.44% | 19.74% |
| 18 | 2008-03 | 16.00亿元 | 0.97% | 18.29% |
| 19 | 2007-03 | 13.00亿元 | 0.88% | 27.37% |
| 累计分红金额 | 2,161.03亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2017 | 258.94亿元 |
| 2 | 增发 | 2013 | 235.32亿元 |
| 3 | 配股 | 2010 | 176.91亿元 |
| 累计融资金额 | 671.17亿元 |
PART 4
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行业分析
1、行业发展趋势
兴业银行属于中国商业银行行业，具体为股份制商业银行领域的综合性金融服务集团。 近三年中国银行业受利率市场化及宏观经济波动影响，净息差持续收窄，行业营收增速放缓，但资产规模保持扩张，2024年末银行业总资产突破400万亿元。未来行业将加速数字化转型，聚焦绿色金融、普惠金融及财富管理赛道，预计2025年绿色信贷规模占比超15%，金融科技投入年增20%以上，头部银行通过差异化服务巩固优势。
2、市场地位及占有率
兴业银行位列股份制商业银行第二梯队，2024年末总资产10.31万亿元，市场份额约4%。其绿色金融、同业业务领先，2024年绿色融资余额1.6万亿元，同业客户覆盖率超90%，但零售业务市占率不足3%，显著低于头部股份行。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 兴业银行（601166） | 全国性股份制银行，绿色金融领先 | 2024年绿色融资余额1.6万亿元，股份制银行中排名第一 |
| 招商银行（600036） | 零售银行龙头，财富管理优势显著 | 2024年零售AUM突破13万亿元，私人银行客户数居股份行首位 |
| 平安银行（000001） | 科技驱动型综合金融服务商 | 2024年科技投入超营收4%，AI客服覆盖率95% |
| 浦发银行（600000） | 上海国资背景的全国性商业银行 | 2024年长三角区域贷款占比38%，对公业务市占率居股份制银行前三 |
| 中信银行（601998） | 综合金融集团核心银行平台 | 2024年集团协同贡献营收占比21%，投行业务承销规模股份行第二 |
4、经营评分排名
兴业银行在2025年中报经营评分排名为第3406名，在银行行业中排名为11名。
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