2025年半年度，公司实现营收9.66亿元，同比下降28.92%。扣非净利润170.64万元，同比大幅下降95.30%。卓然股份2025年半年度净利润718.00万元，业绩同比大幅下降77.51%。

公司的主要业务为设备及配件类，占比高达87.43%，其中其他产品及服务为第一大收入来源，占比83.00%。

2025年半年度，卓然股份营业总收入为9.66亿元，去年同期为13.59亿元，同比下降28.92%，净利润为718.00万元，去年同期为3,192.43万元，同比大幅下降77.51%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然资产减值损失本期收益1,321.99万元，去年同期损失388.59万元，同比大幅增长；

但是（1）信用减值损失本期损失6,829.24万元，去年同期损失3,633.16万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为6,649.50万元，去年同期为8,038.57万元，同比下降。

2025年半年度主营业务利润为6,649.50万元，去年同期为8,038.57万元，同比下降17.28%。

虽然毛利率本期为22.30%，同比小幅增长了2.49%，不过营业总收入本期为9.66亿元，同比下降28.92%，导致主营业务利润同比下降。

卓然股份2025年半年度非主营业务利润为-5,740.65万元，去年同期为-4,105.56万元，亏损增大。

(1)本期政府补助对利润的贡献为850.39万元，占归母净利润-21.90万元的-3882.24%。

(2)本期共收到政府补助818.93万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下868.64万元，留存计入以后年度利润。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2025半年度，企业应收账款合计25.01亿元，占总资产的26.60%，相较于去年同期的19.61亿元增长27.53%。

2025年半年度，企业信用减值损失6,829.24万元，导致企业净利润从盈利7,547.24万元下降至盈利718.00万元，其中主要是应收账款坏账损失2,308.85万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提预期信用损失的应收账款，合计1,115.23万元。在按组合计提预期信用损失的应收账款中，主要为新计提的坏账准备1,115.23万元。

本期主要为3-4年（含4年）新增坏账准备4,185.31万元。

本期，企业应收账款周转率为0.45。在2021年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从243天增加到了400天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有52.67%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从58.50%小幅下降到52.67%。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2025年半年度，企业存货周转率为1.83，在2024年半年度到2025年半年度卓然股份存货周转率从3.27大幅下降到了1.83，存货周转天数从55天增加到了98天。2025年半年度卓然股份存货余额合计5.70亿元，占总资产的6.07%，同比去年的3.96亿元大幅增长43.83%。

公司从2021年上市以来，累计分红仅4,965.33万元，但从市场上融资4.07亿元。