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益客食品(301116)2025年中报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

江苏益客食品集团股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“田立余”。公司的主营业务为从事禽类屠宰及加工、饲料生产及销售、商品代禽苗孵化及销售,以及熟食及调理品的生产与销售。公司的主要产品为白条鸭、鸭腿、鸭翅根、鸭二节翅、鸭胸肉、鸭舌、鸡大腿、鸡三节翅、饲料、鸭苗、鸡苗、爱鸭鸭脖、鸭掌、烟熏鸭胸、孜然鸭腿。

2025年半年度,公司实现营收87.47亿元,同比小幅下降13.10%。扣非净利润-2.10亿元,由盈转亏。益客食品2025年半年度净利润-1.88亿元,业绩由盈转亏。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括鸭产品、鸡产品、饲料三项,鸭产品占比40.24%,鸡产品占比33.16%,饲料占比15.20%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
鸭产品 35.20亿元 40.24% 2.05%
鸡产品 29.01亿元 33.16% 3.33%
饲料 13.30亿元 15.2% -0.89%
其他 2.60亿元 2.98% 10.65%
羽绒 2.07亿元 2.37% -0.17%
其他业务 5.29亿元 6.05% -

PART 2
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比小幅降低13.10%,净利润由盈转亏

2025年半年度,益客食品营业总收入为87.47亿元,去年同期为100.66亿元,同比小幅下降13.10%,净利润为-1.88亿元,去年同期为1.68亿元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1.26亿元,去年同期为2.27亿元,由盈转亏。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 87.47亿元 100.66亿元 -13.10%
营业成本 85.77亿元 95.54亿元 -10.22%
销售费用 5,549.39万元 6,353.28万元 -12.65%
管理费用 1.69亿元 1.59亿元 6.00%
财务费用 3,733.23万元 3,503.22万元 6.57%
研发费用 1,405.55万元 846.59万元 66.03%
所得税费用 353.49万元 299.58万元 18.00%

2025年半年度主营业务利润为-1.26亿元,去年同期为2.27亿元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为87.47亿元,同比小幅下降13.10%;(2)毛利率本期为1.94%,同比大幅下降了3.14%。

3、非主营业务利润亏损增大

益客食品2025年半年度非主营业务利润为-5,850.77万元,去年同期为-5,552.14万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1.26亿元 66.93% 2.27亿元 -155.32%
资产减值损失 -9,120.66万元 48.61% -6,232.88万元 -46.33%
其他收益 3,516.87万元 -18.74% 777.96万元 352.06%
其他 555.88万元 -2.96% 961.90万元 -42.21%
净利润 -1.88亿元 100.00% 1.68亿元 -211.34%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

益客食品属于禽类屠宰及肉制品加工行业,主营肉鸭、肉鸡的屠宰分割与深加工。 禽类加工行业近三年呈现集中度提升趋势,2024年行业规模达1.1万亿元,头部企业通过全产业链布局强化成本优势。消费升级推动预制菜、低温肉制品需求增长,预计2025年市场规模将突破1.3万亿元,年均复合增长率约5%。行业未来将向智能化加工、冷链物流标准化及品牌化方向发展。

2、市场地位及占有率

益客食品为国内禽类加工领域头部企业,2024年屠宰禽类超7亿羽,市占率约3%,位列行业前五。其生鲜品与调理品业务在华东、华北区域具有较强渠道优势,年营收规模突破200亿元。

3、主要竞争对手

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