2025年半年度，公司实现营收11.90亿元，同比基本持平。扣非净利润1,733.81万元，同比大幅下降69.99%。绿城水务2025年半年度净利润2,689.40万元，业绩同比大幅下降60.35%。

公司主要产品包括污水处理业务和供水业务两项，其中污水处理业务占比64.06%，供水业务占比33.88%。

2025年半年度，绿城水务营业总收入为11.90亿元，去年同期为12.01亿元，同比基本持平，净利润为2,689.40万元，去年同期为6,782.28万元，同比大幅下降60.35%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）信用减值损失本期损失5,499.74万元，去年同期损失2,604.63万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为7,460.56万元，去年同期为9,307.85万元，同比下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为7,460.56万元，去年同期为9,307.85万元，同比下降19.85%。

虽然毛利率本期为38.05%，同比小幅增长了3.14%，不过（1）营业税金及附加本期为4,260.50万元，同比大幅增长2.34倍；（2）财务费用本期为2.54亿元，同比小幅增长12.68%，导致主营业务利润同比下降。

绿城水务2025年半年度非主营业务利润为-4,408.91万元，去年同期为-1,335.44万元，亏损增大。

2025年半年度，公司的其他收益为965.06万元，占净利润比重为35.88%，较去年同期减少5.20%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2025半年度，企业应收账款合计30.43亿元，占总资产的12.75%，相较于去年同期的23.32亿元大幅增长30.50%。

2025年半年度，企业信用减值损失5,499.74万元，导致企业净利润从盈利8,189.14万元下降至盈利2,689.40万元，其中主要是应收账款坏账损失5,489.03万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计5,489.72万元，占整个应收账款坏账准备的100.01%。

其中，按组合计提坏账准备本期计提5,489.03万元。

本期主要为3年以上新增坏账准备2,636.35万元。

本期，企业应收账款周转率为0.42。在2020年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从109天增加到了428天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有47.09%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022半年度至2025半年度从96.13%下降到47.09%。三年以上应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从0.31%大幅上涨到9.33%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，应当注意企业应收账款的减值风险。

2025半年度，绿城水务在建工程余额合计40.46亿元，相较期初的35.99亿元小幅增长了12.42%。主要在建的重要工程是五象水厂一期工程、石埠水厂一期工程等。