奥美医疗(002950)2025年中报深度解读:净利润近3年整体呈现上升趋势,外科与伤口护理收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
奥美医疗用品股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“崔金海”。公司专注于医疗健康事业,主营业务为医用耗材及一次性医疗器械、感染防护用品、生活卫生用品的研发、生产和销售。
2025年半年度,公司实现营收16.76亿元,同比小幅增长5.99%。扣非净利润1.85亿元,同比小幅增长8.88%。奥美医疗2025年半年度净利润2.03亿元,业绩同比小幅增长8.59%。
外科与伤口护理收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为医疗器械,主要产品包括外科与伤口护理和其他类两项,其中外科与伤口护理占比79.19%,其他类占比6.62%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医疗器械 | 15.78亿元 | 94.13% | 29.61% |
| 其他业务 | 9,840.85万元 | 5.87% | 30.06% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 外科与伤口护理 | 13.27亿元 | 79.19% | 30.22% |
| 其他类 | 1.11亿元 | 6.62% | - |
| 感染防护 | 8,462.82万元 | 5.05% | - |
| 高级敷料 | 7,846.67万元 | 4.68% | - |
| 卫生护理 | 7,473.93万元 | 4.46% | - |
2、外科与伤口护理收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2025年半年度公司营收16.76亿元,与去年同期的15.82亿元相比,小幅增长了5.99%,主要是因为外科与伤口护理本期营收13.27亿元,去年同期为12.67亿元,同比小幅增长了4.75%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 外科与伤口护理 | 13.27亿元 | 12.67亿元 | 4.75% |
| 其他业务 | 3.49亿元 | 3.14亿元 | - |
| 合计 | 16.76亿元 | 15.82亿元 | 5.99% |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长8.59%
本期净利润为2.03亿元,去年同期1.87亿元,同比小幅增长8.59%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然(1)资产减值损失本期损失1,955.87万元,去年同期损失45.83万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为-547.10万元,去年同期为552.52万元,由盈转亏。
但是(1)主营业务利润本期为2.54亿元,去年同期为2.19亿元,同比增长;(2)公允价值变动收益本期为450.86万元,去年同期为-671.19万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润同比增长15.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.76亿元 | 15.82亿元 | 5.99% |
| 营业成本 | 11.80亿元 | 11.26亿元 | 4.77% |
| 销售费用 | 5,116.44万元 | 4,350.94万元 | 17.59% |
| 管理费用 | 1.28亿元 | 1.35亿元 | -5.15% |
| 财务费用 | -886.55万元 | 969.76万元 | -191.42% |
| 研发费用 | 5,882.91万元 | 3,880.80万元 | 51.59% |
| 所得税费用 | 4,768.17万元 | 4,790.14万元 | -0.46% |
2025年半年度主营业务利润为2.54亿元,去年同期为2.19亿元,同比增长15.81%。
主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为16.76亿元,同比小幅增长5.99%;(2)毛利率本期为29.64%,同比有所增长了0.82%。
3、研发费用大幅增长
本期研发费用为5,882.91万元,同比大幅增长51.59%。研发费用大幅增长的原因是:
(1)材料投入本期为2,784.94万元,去年同期为2,093.73万元,同比大幅增长了33.01%。
(2)职工薪酬本期为2,563.30万元,去年同期为1,404.84万元,同比大幅增长了82.46%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 材料投入 | 2,784.94万元 | 2,093.73万元 |
| 职工薪酬 | 2,563.30万元 | 1,404.84万元 |
| 其他费用(计算) | 534.66万元 | 382.23万元 |
| 合计 | 5,882.91万元 | 3,880.80万元 |
8亿元的对外股权投资
在2025半年度报告中,奥美医疗用于对外股权投资的资产为8.37亿元,对外股权投资所产生的收益为-731.38万元。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-399.82万元和处置外股权投资的收益-2.66万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2025年中资产 | 2025年中收益 |
|---|---|---|
| 四川正和祥健康药房连锁有限公司 | 4.12亿元 | -275.09万元 |
| 其他 | 2,858.08万元 | -124.73万元 |
| 合计 | 4.4亿元 | -399.82万元 |
四川正和祥健康药房连锁有限公司
四川正和祥健康药房连锁有限公司业务性质为批发业。
同比上期看起来,投资损益由盈转亏。
历年投资数据
| 四川正和祥健康药房连锁有限公司 | 持有股权(%)直接 | 持有股权(%)间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025年中 | 14.75 | 11.79 | 0元 | -275.09万元 | 4.12亿元 |
| 2024年中 | 14.75 | 11.79 | 0元 | 113.46万元 | 4.13亿元 |
| 2024年末 | 14.75 | 11.79 | 0元 | 278.84万元 | 4.14亿元 |
| 2023年末 | 14.75 | 11.79 | 2,053.26万元 | 1,599.38万元 | 4.11亿元 |
| 2022年末 | 14.75 | 14.75 | 0元 | 1,908.92万元 | 3.75亿元 |
| 2021年末 | 14.75 | - | 1.69亿元 | 333.57万元 | 3.56亿元 |
| 2020年末 | 14.75 | - | 1.84亿元 | 0元 | 1.84亿元 |
从近几年来看,企业的对外股权投资收益持续大幅下滑,由2022年中的840.42万元大幅下滑至2025年中的-731.38万元,增长率为-187.03%。
长期趋势表格
| 年份 | 投资收益 |
|---|---|
| 2022年中 | 840.42万元 |
| 2023年中 | 685.96万元 |
| 2024年中 | -244.25万元 |
| 2025年中 | -731.38万元 |
存货周转率大幅提升
2025年半年度,企业存货周转率为2.92,在2023年半年度到2025年半年度奥美医疗存货周转率从1.62大幅提升到了2.92,存货周转天数从111天减少到了61天。2025年半年度奥美医疗存货余额合计5.34亿元,占总资产的11.43%,同比去年的6.67亿元下降19.95%。
(注:2021年中计提存货减值133.87万元,2022年中计提存货减值431.44万元,2023年中计提存货减值1293.00万元,2024年中计提存货减值45.83万元,2025年中计提存货减值1955.87万元。)
在建工程余额猛增
2025半年度,奥美医疗在建工程余额合计6,765.43万元,相较期初的2,700.44万元大幅增长。主要在建的重要工程是Y水刺三线拆装项和新信息化系统项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| Y水刺三线拆装项 | 2,501.69万元 | 2,501.69万元 | - | 58% |
| 新信息化系统项目 | 1,401.31万元 | 244.26万元 | - | 48% |
| 创可贴新自动化生产线项目 | 619.64万元 | 856.72万元 | 233.54万元 | 59% |
Y水刺三线拆装项(大额新增投入项目)
建设目标:旨在通过技术改造和生产线升级,提升生产效率与产品质量,满足日益增长的市场需求。对于Y水刺三线拆装项目而言,特别强调了对现有设备进行优化调整,以实现更高的产能利用率和更低的成本。
建设内容:主要包括现有生产线的部分拆除与重新安装,引入更加先进的生产设备和技术,以及相应的辅助设施建设如仓储物流系统升级等。此外,还会涉及到生产工艺流程的改进,确保整个生产过程更加高效、环保。
建设时间和周期:虽然没有找到该项目具体的启动日期和预计完成时间,但一般类似的生产线改造项目周期大约在几个月到一年不等,具体取决于工程规模和技术复杂度等因素。
预期收益:预期通过此次改造能够显著提高单位时间内的产量,并降低生产成本;同时,新设备的应用也有助于提升产品品质,增强市场竞争力,从而为企业带来更佳的经济效益和社会效益。