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奥美医疗(002950)2025年中报深度解读:净利润近3年整体呈现上升趋势,外科与伤口护理收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

奥美医疗用品股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“崔金海”。公司专注于医疗健康事业,主营业务为医用耗材及一次性医疗器械、感染防护用品、生活卫生用品的研发、生产和销售。

2025年半年度,公司实现营收16.76亿元,同比小幅增长5.99%。扣非净利润1.85亿元,同比小幅增长8.88%。奥美医疗2025年半年度净利润2.03亿元,业绩同比小幅增长8.59%。

PART 1
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外科与伤口护理收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为医疗器械,主要产品包括外科与伤口护理和其他类两项,其中外科与伤口护理占比79.19%,其他类占比6.62%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医疗器械 15.78亿元 94.13% 29.61%
其他业务 9,840.85万元 5.87% 30.06%
分产品 营业收入 占比 毛利率
外科与伤口护理 13.27亿元 79.19% 30.22%
其他类 1.11亿元 6.62% -
感染防护 8,462.82万元 5.05% -
高级敷料 7,846.67万元 4.68% -
卫生护理 7,473.93万元 4.46% -

2、外科与伤口护理收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2025年半年度公司营收16.76亿元,与去年同期的15.82亿元相比,小幅增长了5.99%,主要是因为外科与伤口护理本期营收13.27亿元,去年同期为12.67亿元,同比小幅增长了4.75%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
外科与伤口护理 13.27亿元 12.67亿元 4.75%
其他业务 3.49亿元 3.14亿元 -
合计 16.76亿元 15.82亿元 5.99%

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长8.59%

本期净利润为2.03亿元,去年同期1.87亿元,同比小幅增长8.59%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)资产减值损失本期损失1,955.87万元,去年同期损失45.83万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为-547.10万元,去年同期为552.52万元,由盈转亏。

但是(1)主营业务利润本期为2.54亿元,去年同期为2.19亿元,同比增长;(2)公允价值变动收益本期为450.86万元,去年同期为-671.19万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润同比增长15.81%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 16.76亿元 15.82亿元 5.99%
营业成本 11.80亿元 11.26亿元 4.77%
销售费用 5,116.44万元 4,350.94万元 17.59%
管理费用 1.28亿元 1.35亿元 -5.15%
财务费用 -886.55万元 969.76万元 -191.42%
研发费用 5,882.91万元 3,880.80万元 51.59%
所得税费用 4,768.17万元 4,790.14万元 -0.46%

2025年半年度主营业务利润为2.54亿元,去年同期为2.19亿元,同比增长15.81%。

主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为16.76亿元,同比小幅增长5.99%;(2)毛利率本期为29.64%,同比有所增长了0.82%。

3、研发费用大幅增长

本期研发费用为5,882.91万元,同比大幅增长51.59%。研发费用大幅增长的原因是:

(1)材料投入本期为2,784.94万元,去年同期为2,093.73万元,同比大幅增长了33.01%。

(2)职工薪酬本期为2,563.30万元,去年同期为1,404.84万元,同比大幅增长了82.46%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
材料投入 2,784.94万元 2,093.73万元
职工薪酬 2,563.30万元 1,404.84万元
其他费用(计算) 534.66万元 382.23万元
合计 5,882.91万元 3,880.80万元

PART 3
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8亿元的对外股权投资

在2025半年度报告中,奥美医疗用于对外股权投资的资产为8.37亿元,对外股权投资所产生的收益为-731.38万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-399.82万元和处置外股权投资的收益-2.66万元。

对外股权投资构成表


项目 2025年中资产 2025年中收益
四川正和祥健康药房连锁有限公司 4.12亿元 -275.09万元
其他 2,858.08万元 -124.73万元
合计 4.4亿元 -399.82万元

四川正和祥健康药房连锁有限公司

四川正和祥健康药房连锁有限公司业务性质为批发业。

同比上期看起来,投资损益由盈转亏。

历年投资数据


四川正和祥健康药房连锁有限公司 持有股权(%)直接 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 期末余额
2025年中 14.75 11.79 0元 -275.09万元 4.12亿元
2024年中 14.75 11.79 0元 113.46万元 4.13亿元
2024年末 14.75 11.79 0元 278.84万元 4.14亿元
2023年末 14.75 11.79 2,053.26万元 1,599.38万元 4.11亿元
2022年末 14.75 14.75 0元 1,908.92万元 3.75亿元
2021年末 14.75 - 1.69亿元 333.57万元 3.56亿元
2020年末 14.75 - 1.84亿元 0元 1.84亿元

从近几年来看,企业的对外股权投资收益持续大幅下滑,由2022年中的840.42万元大幅下滑至2025年中的-731.38万元,增长率为-187.03%。

长期趋势表格


年份 投资收益
2022年中 840.42万元
2023年中 685.96万元
2024年中 -244.25万元
2025年中 -731.38万元

PART 4
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存货周转率大幅提升

2025年半年度,企业存货周转率为2.92,在2023年半年度到2025年半年度奥美医疗存货周转率从1.62大幅提升到了2.92,存货周转天数从111天减少到了61天。2025年半年度奥美医疗存货余额合计5.34亿元,占总资产的11.43%,同比去年的6.67亿元下降19.95%。

(注:2021年中计提存货减值133.87万元,2022年中计提存货减值431.44万元,2023年中计提存货减值1293.00万元,2024年中计提存货减值45.83万元,2025年中计提存货减值1955.87万元。)

PART 5
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在建工程余额猛增

2025半年度,奥美医疗在建工程余额合计6,765.43万元,相较期初的2,700.44万元大幅增长。主要在建的重要工程是Y水刺三线拆装项和新信息化系统项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
Y水刺三线拆装项 2,501.69万元 2,501.69万元 - 58%
新信息化系统项目 1,401.31万元 244.26万元 - 48%
创可贴新自动化生产线项目 619.64万元 856.72万元 233.54万元 59%

Y水刺三线拆装项(大额新增投入项目)

建设目标:旨在通过技术改造和生产线升级,提升生产效率与产品质量,满足日益增长的市场需求。对于Y水刺三线拆装项目而言,特别强调了对现有设备进行优化调整,以实现更高的产能利用率和更低的成本。

建设内容:主要包括现有生产线的部分拆除与重新安装,引入更加先进的生产设备和技术,以及相应的辅助设施建设如仓储物流系统升级等。此外,还会涉及到生产工艺流程的改进,确保整个生产过程更加高效、环保。

建设时间和周期:虽然没有找到该项目具体的启动日期和预计完成时间,但一般类似的生产线改造项目周期大约在几个月到一年不等,具体取决于工程规模和技术复杂度等因素。

预期收益:预期通过此次改造能够显著提高单位时间内的产量,并降低生产成本;同时,新设备的应用也有助于提升产品品质,增强市场竞争力,从而为企业带来更佳的经济效益和社会效益。

PART 6
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重大资产负债及变动情况

处置或报废减少8,370.28万元,固定资产小幅减少

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