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杭萧钢构(600477)2025年中报深度解读:净利润近3年整体呈现下降趋势

杭萧钢构股份有限公司于2003年上市,实际控制人为“单银木”。公司主营业务是“设计研发+生产制造+项目建筑总承包+绿色建材+建筑产业互联网平台”的“五位一体”绿色建筑。

2025年半年度,公司实现营收47.60亿元,同比基本持平。扣非净利润7,204.71万元,同比大幅下降48.96%。杭萧钢构2025年半年度净利润1.35亿元,业绩同比下降19.60%。

PART 1
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、净利润同比下降19.60%

本期净利润为1.35亿元,去年同期1.68亿元,同比下降19.60%。

净利润同比下降的原因是:

虽然资产处置收益本期为7,148.99万元,去年同期为25.59万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为4,275.75万元,去年同期为9,607.24万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为3,074.26万元,去年同期为6,310.23万元,同比大幅下降。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2、主营业务利润同比大幅下降55.49%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 47.60亿元 48.56亿元 -2.00%
营业成本 41.93亿元 41.49亿元 1.06%
销售费用 4,443.95万元 6,168.47万元 -27.96%
管理费用 1.60亿元 1.93亿元 -16.73%
财务费用 8,996.48万元 8,554.41万元 5.17%
研发费用 1.94亿元 2.41亿元 -19.43%
所得税费用 2,081.79万元 -54.62万元 3911.25%

2025年半年度主营业务利润为4,275.75万元,去年同期为9,607.24万元,同比大幅下降55.49%。

主营业务利润同比大幅下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
营业总收入 47.60亿元 -2.00% 管理费用 1.60亿元 -16.73%
毛利率 11.91% -2.66% 研发费用 1.94亿元 -19.43%

3、非主营业务利润同比大幅增长

杭萧钢构2025年半年度非主营业务利润为1.13亿元,去年同期为7,161.22万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4,275.75万元 31.61% 9,607.24万元 -55.49%
其他收益 3,074.26万元 22.73% 6,310.23万元 -51.28%
资产处置收益 7,148.99万元 52.86% 25.59万元 27835.69%
其他 1,778.60万元 13.15% 1,151.30万元 54.49%
净利润 1.35亿元 100.00% 1.68亿元 -19.60%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

杭萧钢构属于钢结构工程行业,专注于装配式建筑及绿色建筑领域的研发、设计与施工。 钢结构工程行业近三年受政策驱动快速发展,年均复合增长率约12%,2025年市场规模预计突破8000亿元。行业向绿色化、智能化转型,装配式建筑渗透率提升至30%以上,光伏建筑一体化(BIPV)技术加速应用,政策持续推动公共建筑和工业厂房采用钢结构。市场竞争加剧,头部企业通过技术迭代整合产业链。

2、市场地位及占有率

杭萧钢构为国内钢结构行业头部企业,市场占有率约8%,位列前三。其装配式钢结构住宅技术领先,2024年文旅及公共建筑项目营收占比超40%,北方地区产能规模居首位,出口业务覆盖东南亚及中东市场。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
杭萧钢构(600477) 国内装配式钢结构技术领先企业,涵盖住宅、公共建筑及工业厂房 2024年文旅项目营收占比超40%,北方基地年产能超50万吨
精工钢构(600496) 专注高层钢结构与空间大跨结构,承接多项地标工程 2024年承接超高层项目订单规模超20亿元
东南网架(002135) 以空间钢结构为核心,涉足光伏建筑一体化领域 2025年BIPV项目签约量同比增长35%
鸿路钢构(002541) 全国最大钢结构制造基地,以规模化生产降低成本 2024年加工量突破400万吨,市占率约12%
富煌钢构(002743) 重点布局重型钢结构与桥梁工程,区域市场优势显著 2024年桥梁工程营收占比提升至28%

4、经营评分排名

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