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杭萧钢构(600477)2025年中报深度解读:净利润近3年整体呈现下降趋势
杭萧钢构股份有限公司于2003年上市,实际控制人为“单银木”。公司主营业务是“设计研发+生产制造+项目建筑总承包+绿色建材+建筑产业互联网平台”的“五位一体”绿色建筑。
2025年半年度,公司实现营收47.60亿元,同比基本持平。扣非净利润7,204.71万元,同比大幅下降48.96%。杭萧钢构2025年半年度净利润1.35亿元,业绩同比下降19.60%。
PART 1
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净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降19.60%
本期净利润为1.35亿元,去年同期1.68亿元,同比下降19.60%。
净利润同比下降的原因是:
虽然资产处置收益本期为7,148.99万元,去年同期为25.59万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为4,275.75万元,去年同期为9,607.24万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为3,074.26万元,去年同期为6,310.23万元,同比大幅下降。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润同比大幅下降55.49%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 47.60亿元 | 48.56亿元 | -2.00% |
| 营业成本 | 41.93亿元 | 41.49亿元 | 1.06% |
| 销售费用 | 4,443.95万元 | 6,168.47万元 | -27.96% |
| 管理费用 | 1.60亿元 | 1.93亿元 | -16.73% |
| 财务费用 | 8,996.48万元 | 8,554.41万元 | 5.17% |
| 研发费用 | 1.94亿元 | 2.41亿元 | -19.43% |
| 所得税费用 | 2,081.79万元 | -54.62万元 | 3911.25% |
2025年半年度主营业务利润为4,275.75万元,去年同期为9,607.24万元,同比大幅下降55.49%。
主营业务利润同比大幅下降原因是:
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 47.60亿元 | -2.00% | 管理费用 | 1.60亿元 | -16.73% |
| 毛利率 | 11.91% | -2.66% | 研发费用 | 1.94亿元 | -19.43% |
3、非主营业务利润同比大幅增长
杭萧钢构2025年半年度非主营业务利润为1.13亿元,去年同期为7,161.22万元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,275.75万元 | 31.61% | 9,607.24万元 | -55.49% |
| 其他收益 | 3,074.26万元 | 22.73% | 6,310.23万元 | -51.28% |
| 资产处置收益 | 7,148.99万元 | 52.86% | 25.59万元 | 27835.69% |
| 其他 | 1,778.60万元 | 13.15% | 1,151.30万元 | 54.49% |
| 净利润 | 1.35亿元 | 100.00% | 1.68亿元 | -19.60% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
杭萧钢构属于钢结构工程行业,专注于装配式建筑及绿色建筑领域的研发、设计与施工。 钢结构工程行业近三年受政策驱动快速发展,年均复合增长率约12%,2025年市场规模预计突破8000亿元。行业向绿色化、智能化转型,装配式建筑渗透率提升至30%以上,光伏建筑一体化(BIPV)技术加速应用,政策持续推动公共建筑和工业厂房采用钢结构。市场竞争加剧,头部企业通过技术迭代整合产业链。
2、市场地位及占有率
杭萧钢构为国内钢结构行业头部企业,市场占有率约8%,位列前三。其装配式钢结构住宅技术领先,2024年文旅及公共建筑项目营收占比超40%,北方地区产能规模居首位,出口业务覆盖东南亚及中东市场。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 杭萧钢构(600477) | 国内装配式钢结构技术领先企业,涵盖住宅、公共建筑及工业厂房 | 2024年文旅项目营收占比超40%,北方基地年产能超50万吨 |
| 精工钢构(600496) | 专注高层钢结构与空间大跨结构,承接多项地标工程 | 2024年承接超高层项目订单规模超20亿元 |
| 东南网架(002135) | 以空间钢结构为核心,涉足光伏建筑一体化领域 | 2025年BIPV项目签约量同比增长35% |
| 鸿路钢构(002541) | 全国最大钢结构制造基地,以规模化生产降低成本 | 2024年加工量突破400万吨,市占率约12% |
| 富煌钢构(002743) | 重点布局重型钢结构与桥梁工程,区域市场优势显著 | 2024年桥梁工程营收占比提升至28% |
4、经营评分排名
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