2025年半年度，公司实现营收11.50亿元，同比小幅下降13.42%。扣非净利润-3,126.74万元，较去年同期亏损增大。国投丰乐2025年半年度净利润-3,065.95万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.05亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事农化类、种子类、香料类。

2025年半年度公司营收11.50亿元，与去年同期的13.29亿元相比，小幅下降了13.42%，主要是因为农化类本期营收8.41亿元，去年同期为9.98亿元，同比下降了15.69%。

2025年半年度公司毛利率为10.67%，同比去年的10.66%基本持平。产品毛利率方面，2025年半年度农化类毛利率为7.61%，同比增长15.48%，同期种子类毛利率为28.00%，同比小幅下降12.96%。

从地区营收情况上来看，2025年半年度国内销售10.36亿元，同比大幅增长1.109550548533E10%，同期海外销售1.14亿元。

本期净利润为-3,065.95万元，去年同期-2,908.22万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）其他收益本期为856.18万元，去年同期为744.33万元，同比增长；（2）主营业务利润本期为-3,845.62万元，去年同期为-3,908.41万元，亏损有所减小。

但是（1）投资收益本期为122.05万元，去年同期为287.32万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-147.62万元，去年同期为-30.62万元，亏损增大。

国投丰乐2025年半年度非主营业务利润为854.25万元，去年同期为1,056.23万元，同比下降。

2025年半年度，公司的其他收益为856.18万元，占净利润比重为27.93%，较去年同期增加15.03%。

2025年半年度，企业存货周转率为1.22，在2024年半年度到2025年半年度国投丰乐存货周转率从1.90大幅下降到了1.22，存货周转天数从94天增加到了147天。2025年半年度国投丰乐存货余额合计8.89亿元，占总资产的28.18%，同比去年的6.85亿元大幅增长29.84%。

在2025年半年度报告中，国投丰乐形成的商誉为2.21亿元，占净资产的10.76%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为四川同路农业科技有限责任公司和内蒙古金岭青贮玉米种业有限公司。

2025年中报实际净利润为-590.28万元，同比亏损增长2.0%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2018年末，企业斥资2.9亿元的对价收购四川同路农业科技有限责任公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.72亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达68.71%，形成的商誉高达1.18亿元，占当年净资产的7.27%。

四川同路农业科技有限责任公司收购前业绩展示如下表所示：

四川同路农业科技有限责任公司承诺在2018年至2020年实现业绩分别不低于1600万元、2400万元、3250万元，累计不低于7,250万元。实际2018-2020年末产生的业绩为2,146.8万元、2,719.53万元、2,475.88万元，累计7,342.21万元，踩线过关。

四川同路农业科技有限责任公司的历年业绩数据如下表所示：

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

内蒙古金岭青贮玉米种业有限公司承诺在2022年至2024年实现业绩分别不低于1000万元、1100万元、1200万元，累计不低于3,300万元。实际2022-2024年末产生的业绩为1,061.27万元、1,112.92万元、1,211.6万元，累计3,385.79万元，踩线过关。

内蒙古金岭青贮玉米种业有限公司的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

2025半年度，企业应收账款合计3.75亿元，占总资产的11.49%，相较于去年同期的3.11亿元增长20.49%。