2025年半年度，公司实现营收97.54亿元，同比小幅增长4.58%。扣非净利润3.34亿元，同比增长25.83%。国恩股份2025年半年度净利润3.47亿元，业绩同比增长15.39%。本期经营活动产生的现金流净额为3.38亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主要业务为化工产业，占比高达88.20%，主要产品包括有机高分子改性材料、绿色石化材料及新材料、有机高分子复合材料三项，有机高分子改性材料占比50.39%，绿色石化材料及新材料占比20.11%，有机高分子复合材料占比17.71%。

2025年半年度公司营收97.54亿元，与去年同期的93.27亿元相比，小幅增长了4.58%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）绿色石化材料及新材料本期营收19.62亿元，去年同期为15.54亿元，同比增长了26.23%。

（2）绿色石化材料及新材料本期营收19.62亿元，去年同期为15.54亿元，同比增长了26.23%。

产品毛利率方面，2025年半年度有机高分子改性材料毛利率为11.73%，同比增长28.9%，同期绿色石化材料及新材料毛利率为4.85%，同比增长19.46%。

本期净利润为3.47亿元，去年同期3.01亿元，同比增长15.39%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）其他收益本期为5,163.84万元，去年同期为8,594.75万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失4,763.56万元，去年同期损失1,988.48万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为3.88亿元，去年同期为2.64亿元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为3.88亿元，去年同期为2.64亿元，同比大幅增长47.35%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为97.54亿元，同比小幅增长4.58%；（2）毛利率本期为10.12%，同比增长了1.67%。

2025半年度，国恩股份在建工程余额合计23.61亿元，相较期初的21.87亿元小幅增长了7.93%。主要在建的重要工程是年产20万吨苯乙烯联产8万吨环氧丙烷项目、年产100万吨聚苯乙烯项目等。

建设目标：国恩股份通过实施年产20万吨苯乙烯联产8万吨环氧丙烷项目，旨在构建一个高效、环保的生产体系，利用先进的乙苯共氧化法(PO/SM法)，显著提高原料利用率并减少副产物生成。此项目不仅响应了国家对于绿色化工和节能减排的号召，还增强了公司在高端化工新材料领域的竞争力与市场地位。

建设内容：该项目包括一套完整的20万吨/年苯乙烯装置及其配套8万吨/年环氧丙烷生产能力。此外，还包括相关公用工程设施及辅助系统的建设，确保整个生产过程能够稳定运行，并且符合环保标准要求。特别地，该生产线采用了成熟先进的PO/SM技术路径，具备明显的节能环保优势。

预期收益：随着20万吨/年苯乙烯联产8万吨/年环氧丙烷项目的顺利推进与完成，预计将对公司未来的营收增长产生积极影响。基于中国银河证券的研究报告预测，到2025-2027年间，国恩股份将实现持续性收入增长，归母净利润分别达到7.26亿元、9.77亿元及11.81亿元人民币，显示出良好的发展前景。

国恩股份属于塑料与合成树脂制造业，专注于高分子改性材料及复合材料的研发与生产。 塑料与合成树脂行业近三年在环保政策驱动下加速向高性能、可降解材料转型，2024年全球市场规模突破1.2万亿美元，年均增速约5%-7%。未来趋势集中于生物基材料研发、循环经济产业链整合及新能源汽车轻量化需求拉动，预计2030年可降解塑料细分市场占比将超15%。