2025年半年度，公司实现营收256.34亿元，同比小幅增长3.54%。扣非净利润9.32亿元，同比小幅下降7.14%。国药股份2025年半年度净利润9.92亿元，业绩同比小幅下降6.79%。本期经营活动产生的现金流净额为-15.10亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

产品方面，商品销售为第一大收入来源，占比98.85%。

本期净利润为9.92亿元，去年同期10.64亿元，同比小幅下降6.79%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为2.94亿元，去年同期为2.40亿元，同比增长；

但是主营业务利润本期为9.92亿元，去年同期为11.30亿元，同比小幅下降。

2025年半年度主营业务利润为9.92亿元，去年同期为11.30亿元，同比小幅下降12.20%。

虽然营业总收入本期为256.34亿元，同比小幅增长3.54%，不过毛利率本期为6.14%，同比小幅下降了0.94%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2025年半年度公司营收256.34亿元，同比小幅增长3.54%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期销售费用为3.06亿元，同比下降21.26%。销售费用下降的原因是：虽然技术服务费本期为3,903.34万元，去年同期为2,476.61万元，同比大幅增长了57.61%，但是市场开发费本期为1,551.65万元，去年同期为3,230.99万元，同比大幅下降了51.98%。

在2025半年度报告中，国药股份用于对外股权投资的资产为20.48亿元，对外股权投资所产生的收益为2.72亿元，占净利润9.91亿元的27.47%。

宜昌人福业务性质为化学药品原料药制造。

从下表可以明显的看出，宜昌人福带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2021年末的0%增长至33.85%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2021年中的10.3亿元增长至2025年中的20.48亿元，增长率为98.88%。且企业的对外股权投资收益持续增长，由2021年中的1.46亿元增长至2025年中的2.72亿元，增长率为86.41%。

2025半年度，企业应收账款合计147.36亿元，占总资产的42.35%，相较于去年同期的98.38亿元大幅增长49.79%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为1.89。在2023年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从3.98大幅下降到了1.89，平均回款时间从45天增加到了95天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2025年半年度，企业存货周转率为5.00，在2023年半年度到2025年半年度国药股份存货周转率从6.30下降到了5.00，存货周转天数从28天增加到了36天。2025年半年度国药股份存货余额合计53.05亿元，占总资产的15.35%，同比去年的49.61亿元小幅增长6.92%。