申达股份(600626)2025年中报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏，对外股权投资收益逐年递增
上海申达股份有限公司于1993年上市。公司主营业务为汽车内饰及声学元件、纺织新材料和进出口贸易。主要产品有地板系统产品、声学元件产品、软饰小件产品、沼气膜结构、建筑膜结构、防水卷材、防油隔栅、充气材料、车用篷盖布、船用级TPU材料和多个种类自主研发的土工合成材料。
2025年半年度，公司实现营收52.34亿元，同比小幅下降13.79%。扣非净利润-6,086.81万元，由盈转亏。申达股份2025年半年度净利润-3,947.60万元，业绩由盈转亏。
主营业务构成
公司的主要业务为制造业，占比高达78.03%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 制造业 | 40.84亿元 | 78.03% | 10.48% |
| 总部及物业 | 529.93万元 | 0.1% | 88.02% |
| 其他业务 | 11.45亿元 | 21.87% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 制造业 | 40.90亿元 | 78.13% | 10.57% |
| 总部及物业 | 652.22万元 | 0.12% | 84.17% |
| 其他业务 | 11.38亿元 | 21.75% | - |
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低13.79%，净利润由盈转亏
2025年半年度，申达股份营业总收入为52.34亿元，去年同期为60.72亿元，同比小幅下降13.79%，净利润为-3,947.60万元，去年同期为7,664.71万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然投资收益本期为5,851.34万元，去年同期为1,613.50万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-9,040.94万元，去年同期为9,847.05万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 52.34亿元 | 60.72亿元 | -13.79% |
| 营业成本 | 47.05亿元 | 54.90亿元 | -14.29% |
| 销售费用 | 7,729.64万元 | 9,630.85万元 | -19.74% |
| 管理费用 | 2.87亿元 | 2.98亿元 | -3.78% |
| 财务费用 | 1.72亿元 | -602.65万元 | 2960.14% |
| 研发费用 | 5,891.50万元 | 7,116.90万元 | -17.22% |
| 所得税费用 | 2,148.78万元 | 3,298.23万元 | -34.85% |
2025年半年度主营业务利润为-9,040.94万元，去年同期为9,847.05万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为10.11%，同比小幅增长了0.53%，不过营业总收入本期为52.34亿元，同比小幅下降13.79%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
申达股份2025年半年度非主营业务利润为7,242.12万元，去年同期为1,115.90万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -9,040.94万元 | 229.02% | 9,847.05万元 | -191.81% |
| 投资收益 | 5,851.34万元 | -148.23% | 1,613.50万元 | 262.65% |
| 其他收益 | 1,055.85万元 | -26.75% | 846.75万元 | 24.69% |
| 信用减值损失 | 688.32万元 | -17.44% | -90.78万元 | 858.21% |
| 其他 | -252.82万元 | 6.40% | -61.25万元 | -312.78% |
| 净利润 | -3,947.60万元 | 100.00% | 7,664.71万元 | -151.50% |
4、财务费用大幅增长
2025年半年度公司营收52.34亿元，同比小幅下降13.79%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。
本期财务费用为1.72亿元，去年同期为-602.65万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。归因于本期汇兑损失为1.03亿元，去年同期汇兑收益为8,913.73万元；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | 1.03亿元 | -8,913.73万元 |
| 利息支出 | 5,144.81万元 | 6,700.26万元 |
| 其他费用(计算) | 1,779.52万元 | 1,610.83万元 |
| 合计 | 1.72亿元 | -602.65万元 |
对外股权投资收益逐年递增
在2025半年度报告中，申达股份用于对外股权投资的资产为7.89亿元，对外股权投资所产生的收益为5,771.51万元，占净利润-3,947.6万元的-146.2%。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2025年中资产 | 2025年中收益 |
|---|---|---|
| NYX,LLC | 6.05亿元 | 4,476.21万元 |
| 依蒂尔申达汽车零部件（天津）有限公司 | 6,216.53万元 | 713.97万元 |
| 其他 | 1.21亿元 | 581.33万元 |
| 合计 | 7.89亿元 | 5,771.51万元 |
1、NYX,LLC
NYX,LLC业务性质为汽车相关产品。
同比上期看起来，投资收益有所增长。
历年投资数据
| NYX,LLC | 持有股权（%）间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2025年中 | - | 0元 | 4,476.21万元 | 6.05亿元 |
| 2024年中 | - | 0元 | 303.66万元 | 5.83亿元 |
| 2024年末 | 35.00 | 0元 | 3,077.37万元 | 5.82亿元 |
| 2023年末 | - | 0元 | 1,956.69万元 | 5.89亿元 |
| 2022年末 | - | 0元 | 4,633.56万元 | 5.64亿元 |
| 2021年末 | - | 0元 | 1,274.59万元 | 4.75亿元 |
| 2020年末 | 35.00 | 0元 | 1.2亿元 | 5.23亿元 |
| 2019年末 | - | 0元 | 1.03亿元 | 5.05亿元 |
| 2018年末 | - | 0元 | 1.56亿元 | 4.72亿元 |
| 2017年末 | - | 0元 | 7,737.4万元 | 4.03亿元 |
| 2016年末 | 35.00 | 3.49亿元 | 4,970.42万元 | 3.7亿元 |
2、依蒂尔申达汽车零部件（天津）有限公司
依蒂尔申达汽车零部件有限公司业务性质为制造业。
同比上期看起来，投资收益有所减少。
历年投资数据
| 依蒂尔申达汽车零部件有限公司 | 持有股权（%）间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2025年中 | - | 0元 | 713.97万元 | 6,216.53万元 |
| 2024年中 | 50.00 | 0元 | 718.86万元 | 5,259.49万元 |
| 2024年末 | 50.00 | 0元 | 1,461.93万元 | 6,002.56万元 |
| 2023年末 | - | 0元 | -511.85万元 | 4,540.63万元 |
| 2022年末 | - | 0元 | 930.95万元 | 5,052.48万元 |
| 2021年末 | 50.00 | 0元 | 902.01万元 | 4,621.53万元 |
| 2020年末 | 50.00 | 0元 | 1,375.26万元 | 4,719.52万元 |
| 2019年末 | 50.00 | 0元 | 1,316.18万元 | 3,344.26万元 |
| 2018年末 | - | 0元 | 349.07万元 | 2,028.08万元 |
| 2017年末 | - | 0元 | 663.65万元 | 1,679.01万元 |
| 2016年末 | - | 0元 | 390.69万元 | 1,015.36万元 |
| 2015年末 | - | 0元 | -435.57万元 | 624.67万元 |
| 2014年末 | - | 1,060.24万元 | 0元 | 1,060.24万元 |
3、对外股权投资收益逐年递增
从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续增长，由2022年中的1,773.5万元增长至2025年中的5,771.51万元，增长率为225.43%。
长期趋势表格
| 年份 | 投资收益 |
|---|---|
| 2022年中 | 1,773.5万元 |
| 2023年中 | 1,312.34万元 |
| 2024年中 | 1,572.96万元 |
| 2025年中 | 5,771.51万元 |
其他收益对净利润有较大贡献
2025年半年度，公司的其他收益为1,055.85万元，占净利润比重为26.75%，较去年同期增加24.69%。
其他收益明细
| 项目 | 2025半年度 | 2024半年度 |
|---|---|---|
| 进项税加计抵减 | 395.42万元 | - |
| 递延收益摊销 | 190.56万元 | 202.15万元 |
| 三代手续费 | 12.42万元 | 18.26万元 |
| 残疾人就业超比例奖励 | 5.25万元 | - |
| 其他 | 452.20万元 | 626.34万元 |
| 合计 | 1,055.85万元 | 846.75万元 |
商誉占有一定比重
在2025年半年度报告中，申达股份形成的商誉为4.15亿元，占净资产的11.77%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| AuriaSolutionsLtd. | 3.74亿元 | |
| 其他 | 4,069.29万元 | |
| 商誉总额 | 4.15亿元 |
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