佰仁医疗(688198)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
北京佰仁医疗科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“金磊”。公司是国内技术领先的、专注于动物源性植介入医疗器械研发与生产的高新技术企业,产品主要包括人工生物心脏瓣膜-牛心包瓣、肺动脉带瓣管道、瓣膜成形环、心胸外科生物补片、神经外科生物补片等12项Ⅲ类植介入医疗器械产品。
2025年半年度，公司实现营收2.48亿元，同比大幅增长30.07%。扣非净利润6,139.83万元，同比大幅增长88.55%。佰仁医疗2025年半年度净利润6,545.94万元，业绩同比大幅增长133.37%。
主营业务构成
主营产品为医疗器械收入。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医疗器械收入 | 2.47亿元 | 99.55% | 88.49% |
| 其他收入 | 108.47万元 | 0.44% | - |
| 租赁收入 | 1.90万元 | 0.01% | - |
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加30.07%，净利润同比增加133.37%
2025年半年度，佰仁医疗营业总收入为2.48亿元，去年同期为1.91亿元，同比大幅增长30.07%，净利润为6,545.94万元，去年同期为2,804.98万元，同比大幅增长133.37%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为5,873.01万元，去年同期为2,722.89万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,664.04万元，去年同期为238.77万元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长115.69%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.48亿元 | 1.91亿元 | 30.07% |
| 营业成本 | 2,841.98万元 | 2,045.61万元 | 38.93% |
| 销售费用 | 6,214.15万元 | 5,361.08万元 | 15.91% |
| 管理费用 | 2,106.08万元 | 1,490.31万元 | 41.32% |
| 财务费用 | -75.57万元 | -434.39万元 | 82.60% |
| 研发费用 | 7,413.19万元 | 7,706.65万元 | -3.81% |
| 所得税费用 | 1,094.46万元 | 656.45万元 | 66.72% |
2025年半年度主营业务利润为5,873.01万元，去年同期为2,722.89万元，同比大幅增长115.69%。
虽然销售费用本期为6,214.15万元，同比增长15.91%，不过营业总收入本期为2.48亿元，同比大幅增长30.07%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
佰仁医疗2025年半年度非主营业务利润为1,767.39万元，去年同期为738.53万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,873.01万元 | 89.72% | 2,722.89万元 | 115.69% |
| 其他收益 | 1,664.04万元 | 25.42% | 238.77万元 | 596.92% |
| 其他 | 1,038.14万元 | 15.86% | 625.98万元 | 65.84% |
| 净利润 | 6,545.94万元 | 100.00% | 2,804.98万元 | 133.37% |
行业分析
1、行业发展趋势
佰仁医疗属于人工器官及植介入医疗器械行业。 人工器官行业近三年快速发展，心血管、眼科及肝肾替代领域技术突破显著，国内企业逐步突破国际技术壁垒。2024年政策推动下，国产人工心脏、生物型人工肝等细分市场增速超25%，预计2027年整体市场规模将突破800亿元，其中介入瓣膜和人工晶状体国产化率有望提升至40%以上。
2、市场地位及占有率
佰仁医疗在介入心脏瓣膜领域处于国内第一梯队，其外科生物瓣膜国内市场占有率约18%，核心产品肺动脉带瓣管道占先天性心脏病外科修复市场超60%，2024年介入肺动脉瓣产品进入创新审批通道，填补国产空白。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 佰仁医疗（688198） | 专注动物源性植介入医疗器械研发，覆盖心脏瓣膜、血管修复等 | 2025年介入肺动脉瓣进入创新审批，外科生物瓣膜占心脏瓣膜置换市场18% |
| 迈瑞医疗（300760） | 综合性医疗设备龙头，人工心肺设备国内主导 | 2024年ECMO设备国内市占率35%，人工肺配套耗材营收占比超12% |
| 蓝帆医疗（002382） | 心脏介入器械全产业链布局，冠脉支架龙头 | 2024年介入主动脉瓣完成首例临床植入，人工心脏项目进入创新通道 |
| 爱博医疗（688050） | 眼科人工晶状体国产替代主力企业 | 2025年人工晶状体国内市占率提升至28%，屈光矫正产品营收同比增40% |
| 昊海生科（688366） | 眼科及骨科生物材料供应商 | 2024年收购人工晶状体企业Contamac，眼科营收占比升至39% |
4、经营评分排名
请下载并登录APP，即可阅读全文
