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华瓷股份(001216)2025年中报深度解读:净利润近3年整体呈现上升趋势

湖南华联瓷业股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“醴陵市致誉实业投资有限公司”。公司主营业务为陶瓷制品的研发、设计、生产和销售。公司产品以色釉炻瓷、釉下五彩瓷等日用陶瓷为主,同时涉及电瓷和陶瓷新材料等工业陶瓷的生产经营。

2025年半年度,公司实现营收7.26亿元,同比增长25.10%。扣非净利润1.10亿元,同比增长29.97%。华瓷股份2025年半年度净利润1.19亿元,业绩同比增长20.20%。

PART 1
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主营业务构成

公司的主营业务为陶瓷行业,其中色釉陶瓷为第一大收入来源,占比95.43%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
陶瓷行业 7.26亿元 100.0% 33.04%
分产品 营业收入 占比 毛利率
色釉陶瓷 6.93亿元 95.43% 32.82%
釉下五彩 1,781.63万元 2.45% 47.67%
电瓷 959.76万元 1.32% 42.55%
陶瓷新材料 377.49万元 0.52% 14.83%
其他 200.72万元 0.28% -30.57%

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比增长20.20%

本期净利润为1.19亿元,去年同期9,869.64万元,同比增长20.20%。

净利润同比增长的原因是主营业务利润本期为1.20亿元,去年同期为9,501.42万元,同比增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比增长26.68%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.26亿元 5.81亿元 25.10%
营业成本 4.86亿元 3.82亿元 27.16%
销售费用 4,799.46万元 3,548.39万元 35.26%
管理费用 3,267.71万元 3,451.02万元 -5.31%
财务费用 -226.27万元 -567.94万元 60.16%
研发费用 3,191.65万元 3,045.91万元 4.79%
所得税费用 1,748.91万元 1,702.74万元 2.71%

2025年半年度主营业务利润为1.20亿元,去年同期为9,501.42万元,同比增长26.68%。

虽然毛利率本期为33.04%,同比小幅下降了1.08%,不过营业总收入本期为7.26亿元,同比增长25.10%,推动主营业务利润同比增长。

3、净现金流由负转正

2025年半年度,华瓷股份净现金流为3.51亿元,去年同期为-9,793.18万元,由负转正。

净现金流由负转正原因是:


净现金流增长项目 本期值 同比增减 净现金流下降项目 本期值 同比增减
投资支付的现金 1.20亿元 -70.00% 偿还债务支付的现金 9,000.00万元 -
销售商品、提供劳务收到的现金 7.16亿元 22.60%
取得借款收到的现金 9,000.00万元 -
收回投资收到的现金 4.50亿元 22.88%

PART 3
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第二大股东股权高位质押

第二大股东新华联亚洲实业投资有限公司持有公司股份的16.28%,所持股份处于质押高位状态,质押比例非常高,占其持股数量的97.56%。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

华瓷股份属于家居用陶瓷制品制造行业。 家居用陶瓷行业近三年受国内消费升级及海外需求驱动稳步增长,2025年全球市场空间预计超300亿美元。行业向高端化、环保化及智能化转型,出口占比较高企业受益于国际供应链重构,定制化产品及新兴市场拓展成为主要增长点,国内龙头企业加速整合中小产能,集中度逐步提升。

2、市场地位及占有率

华瓷股份为国内日用陶瓷出口领军企业,外销收入占比超70%,在北美及欧洲市场占据主要供应商地位。其釉下五彩瓷等高端品类在国内细分市场占有率约15%,位居行业前三。

3、主要竞争对手

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