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华瓷股份(001216)2025年中报深度解读:净利润近3年整体呈现上升趋势
湖南华联瓷业股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“醴陵市致誉实业投资有限公司”。公司主营业务为陶瓷制品的研发、设计、生产和销售。公司产品以色釉炻瓷、釉下五彩瓷等日用陶瓷为主,同时涉及电瓷和陶瓷新材料等工业陶瓷的生产经营。
2025年半年度,公司实现营收7.26亿元,同比增长25.10%。扣非净利润1.10亿元,同比增长29.97%。华瓷股份2025年半年度净利润1.19亿元,业绩同比增长20.20%。
PART 1
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主营业务构成
公司的主营业务为陶瓷行业,其中色釉陶瓷为第一大收入来源,占比95.43%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 陶瓷行业 | 7.26亿元 | 100.0% | 33.04% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 色釉陶瓷 | 6.93亿元 | 95.43% | 32.82% |
| 釉下五彩 | 1,781.63万元 | 2.45% | 47.67% |
| 电瓷 | 959.76万元 | 1.32% | 42.55% |
| 陶瓷新材料 | 377.49万元 | 0.52% | 14.83% |
| 其他 | 200.72万元 | 0.28% | -30.57% |
PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长20.20%
本期净利润为1.19亿元,去年同期9,869.64万元,同比增长20.20%。
净利润同比增长的原因是主营业务利润本期为1.20亿元,去年同期为9,501.42万元,同比增长。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比增长26.68%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.26亿元 | 5.81亿元 | 25.10% |
| 营业成本 | 4.86亿元 | 3.82亿元 | 27.16% |
| 销售费用 | 4,799.46万元 | 3,548.39万元 | 35.26% |
| 管理费用 | 3,267.71万元 | 3,451.02万元 | -5.31% |
| 财务费用 | -226.27万元 | -567.94万元 | 60.16% |
| 研发费用 | 3,191.65万元 | 3,045.91万元 | 4.79% |
| 所得税费用 | 1,748.91万元 | 1,702.74万元 | 2.71% |
2025年半年度主营业务利润为1.20亿元,去年同期为9,501.42万元,同比增长26.68%。
虽然毛利率本期为33.04%,同比小幅下降了1.08%,不过营业总收入本期为7.26亿元,同比增长25.10%,推动主营业务利润同比增长。
3、净现金流由负转正
2025年半年度,华瓷股份净现金流为3.51亿元,去年同期为-9,793.18万元,由负转正。
净现金流由负转正原因是:
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资支付的现金 | 1.20亿元 | -70.00% | 偿还债务支付的现金 | 9,000.00万元 | - |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 7.16亿元 | 22.60% | |||
| 取得借款收到的现金 | 9,000.00万元 | - | |||
| 收回投资收到的现金 | 4.50亿元 | 22.88% |
PART 3
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第二大股东股权高位质押
第二大股东新华联亚洲实业投资有限公司持有公司股份的16.28%,所持股份处于质押高位状态,质押比例非常高,占其持股数量的97.56%。
PART 4
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行业分析
1、行业发展趋势
华瓷股份属于家居用陶瓷制品制造行业。 家居用陶瓷行业近三年受国内消费升级及海外需求驱动稳步增长,2025年全球市场空间预计超300亿美元。行业向高端化、环保化及智能化转型,出口占比较高企业受益于国际供应链重构,定制化产品及新兴市场拓展成为主要增长点,国内龙头企业加速整合中小产能,集中度逐步提升。
2、市场地位及占有率
华瓷股份为国内日用陶瓷出口领军企业,外销收入占比超70%,在北美及欧洲市场占据主要供应商地位。其釉下五彩瓷等高端品类在国内细分市场占有率约15%,位居行业前三。
3、主要竞争对手
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