2025年半年度，公司实现营收27.08亿元，同比小幅增长4.16%。扣非净利润-72.44万元，由盈转亏。达嘉维康2025年半年度净利润1,476.44万元，业绩同比大幅下降63.18%。

公司主要从事零售、批发、其他主营业务，主要产品包括药店零售和医药分销两项，其中药店零售占比51.84%，医药分销占比44.29%。

2025年半年度公司营收27.08亿元，与去年同期的26.00亿元相比，小幅增长了4.16%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）零售本期营收14.04亿元，去年同期为12.67亿元，同比小幅增长了10.78%。

（2）药品本期营收25.04亿元，去年同期为24.27亿元，同比小幅增长了3.16%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的19.19%，同比小幅下降到了今年的16.55%，主要是因为药品本期毛利率15.15%，去年同期为18.11%，同比下降16.34%。

2025年半年度，达嘉维康营业总收入为27.08亿元，去年同期为26.00亿元，同比小幅增长4.16%，净利润为1,476.44万元，去年同期为4,009.37万元，同比大幅下降63.18%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益87.36万元，去年同期支出1,039.73万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为936.77万元，去年同期为4,957.61万元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为936.77万元，去年同期为4,957.61万元，同比大幅下降81.10%。

虽然营业总收入本期为27.08亿元，同比小幅增长4.16%，不过毛利率本期为16.55%，同比小幅下降了2.64%，导致主营业务利润同比大幅下降。

达嘉维康2025年半年度非主营业务利润为452.30万元，去年同期为91.49万元，同比大幅增长。

2025年半年度，公司的其他收益为1,818.05万元，占净利润比重为123.14%，较去年同期增加42.79%。

2025半年度，企业应收账款合计18.81亿元，占总资产的28.66%，相较于去年同期的18.10亿元基本不变。

2025年半年度，企业信用减值损失1,353.46万元，导致企业净利润从盈利2,829.90万元下降至盈利1,476.44万元，其中主要是应收账款坏账损失931.81万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计1,126.84万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,126.84万元。

在2025年半年度报告中，达嘉维康形成的商誉为11.53亿元，占净资产的61.96%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为山西思迈乐药业连锁有限公司、银川美合泰医药连锁有限公司、湖南天济草堂制药股份有限公司、宁夏德立信医药有限责任公司和湖南达嘉维康仁康泰大药房连锁有限公司。

根据2024年年度报告获悉，湖南天济草堂制药股份有限公司仍有商誉现值2.4亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为705.31万元，2024年期末的净利润增长率为341.35%，2024年末净利润为3,141.03万元，但是2025年中报实际净利润为1,110.21万元，同比盈利下降41.86%，增长率低于预期，存在一定商誉减值风险的可能性。

2023年末，企业斥资2.51亿元的对价收购湖南天济草堂制药股份有限公司99.99%的股份，但其99.99%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅705.31万元，也就是说这笔收购的溢价率高达3455.87%，形成的商誉高达2.44亿元，占当年净资产的13.68%。

湖南天济草堂制药股份有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2025年中报实际净利润为2,310.94万元，同比盈利增长97.74%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2024年末，企业斥资3.26亿元的对价收购山西思迈乐药业连锁有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,608.01万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1150.0%，形成的商誉高达3亿元，占当年净资产的16.22%。