2025年半年度，公司实现营收7.99亿元，同比下降29.15%。扣非净利润-9,965.26万元，较去年同期亏损增大。科恒股份2025年半年度净利润-9,741.48万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为1,817.00万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为材料业务，占比高达75.15%，主要产品包括新能源正极材料和新能源智能装备两项，其中新能源正极材料占比65.23%，新能源智能装备占比24.02%。

2025年半年度公司营收7.99亿元，与去年同期的11.28亿元相比，下降了29.15%，主要是因为新能源智能装备本期营收1.92亿元，去年同期为4.78亿元，同比大幅下降了59.87%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的7.5%，同比小幅增长到了今年的7.93%，主要是因为新能源正极材料本期毛利率8.35%，去年同期为3.71%，同比大幅增长125.07%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度新能源正极材料毛利率呈大幅增长趋势，从2023年半年度的3.42%，大幅增长到2025年半年度的8.35%，2023-2025年半年度新能源智能装备毛利率呈大幅下降趋势，从2023年半年度的15.53%，大幅下降到2025年半年度的6.44%。

本期净利润为-9,741.48万元，去年同期-6,181.10万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然主营业务利润本期为-7,105.36万元，去年同期为-8,025.18万元，亏损有所减小；

但是（1）投资收益本期为53.05万元，去年同期为2,214.68万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为504.72万元，去年同期为1,756.44万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-7,105.36万元，去年同期为-8,025.18万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为7.99亿元，同比下降29.15%，不过毛利率本期为7.93%，同比小幅增长了0.43%，推动主营业务利润亏损有所减小。

科恒股份2025年半年度非主营业务利润为-2,636.12万元，去年同期为1,878.40万元，由盈转亏。

2025年半年度，科恒股份资产减值损失3,608.29万元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,864.58万元。

2025年半年度，企业存货周转率为0.83，在2024年半年度到2025年半年度科恒股份存货周转率从1.01下降到了0.83，存货周转天数从178天增加到了216天。2025年半年度科恒股份存货余额合计10.48亿元，占总资产的47.55%，同比去年的9.70亿元小幅增长7.99%。

2025年半年度，企业资产负债率为101.82%，去年同期为93.57%，负债率很高且增加了8.25%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为24.75亿元，同比下降20.94%，另外总负债本期为25.20亿元，同比小幅下降13.97%。

有息负债从2021年半年度到2025年半年度近5年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2021年到2025年呈现上升趋势。

本期有息负债为3.19亿元，去年同期为4.12亿元，同比下降22.47%，主要是长期借款同比大幅下降95.33%。

流动比率为0.82，去年同期为0.93，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。