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一博科技(301366)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
深圳市一博科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“汤昌茂”。公司的主营业务是PCB设计服务和PCBA制造服务。主要产品是PCBA焊接组装、PCBA原材料配套服务、PCB设计服务。
2025年半年度，公司实现营收5.00亿元，同比增长21.70%。扣非净利润-206.68万元，由盈转亏。一博科技2025年半年度净利润384.16万元，业绩同比大幅下降92.87%。本期经营活动产生的现金流净额为1,051.92万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比增加21.70%，净利润同比大幅降低92.87%
2025年半年度，一博科技营业总收入为5.00亿元，去年同期为4.11亿元，同比增长21.70%，净利润为384.16万元，去年同期为5,388.97万元，同比大幅下降92.87%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为64.76万元，去年同期为4,317.45万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为121.04万元，去年同期为863.01万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降98.50%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.00亿元 | 4.11亿元 | 21.70% |
| 营业成本 | 3.65亿元 | 2.63亿元 | 38.68% |
| 销售费用 | 2,440.75万元 | 2,294.46万元 | 6.38% |
| 管理费用 | 4,757.33万元 | 2,928.97万元 | 62.42% |
| 财务费用 | -112.02万元 | -113.66万元 | 1.44% |
| 研发费用 | 6,082.51万元 | 5,127.60万元 | 18.62% |
| 所得税费用 | 396.60万元 | 537.63万元 | -26.23% |
2025年半年度主营业务利润为64.76万元，去年同期为4,317.45万元，同比大幅下降98.50%。
虽然营业总收入本期为5.00亿元，同比增长21.70%，不过毛利率本期为27.10%，同比下降了8.92%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
一博科技2025年半年度非主营业务利润为716.00万元，去年同期为1,609.27万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 64.76万元 | 16.86% | 4,317.45万元 | -98.50% |
| 投资收益 | 557.54万元 | 145.13% | 358.16万元 | 55.67% |
| 公允价值变动收益 | 121.04万元 | 31.51% | 863.01万元 | -85.97% |
| 资产减值损失 | -84.84万元 | -22.09% | -86.49万元 | 1.90% |
| 其他收益 | 262.03万元 | 68.21% | 520.48万元 | -49.66% |
| 信用减值损失 | -131.22万元 | -34.16% | -45.47万元 | -188.61% |
| 其他 | -5.80万元 | -1.51% | -3,061.98元 | -1794.06% |
| 净利润 | 384.16万元 | 100.00% | 5,388.97万元 | -92.87% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
一博科技属于电子电路（PCB）设计与制造服务行业。 电子电路行业近三年受5G通信、人工智能及新能源汽车需求驱动，市场规模年均增长约8%，2024年全球产值预计超900亿美元。未来随着物联网和工业自动化渗透率提升，行业将向高密度互联、高频高速等高端领域集中，复合增长率有望维持在6%-8%。
2、市场地位及占有率
一博科技专注于高速PCB设计及中小批量板制造，2024年国内市场份额约3.2%，在细分领域的设计服务板块位列前三，客户覆盖华为、中兴等头部通信设备厂商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 一博科技（301366） | 主营PCB设计及中小批量板制造，聚焦通信和工控领域 | 2025年高速PCB设计业务营收占比达58%，客户集中度超70% |
| 兴森科技（002436） | 国内PCB样板及小批量板龙头，布局IC载板业务 | 2024年IC载板营收同比增42%，全球市占率提升至5.1% |
| 沪电股份（002463） | 高端通信板和汽车板核心供应商，技术壁垒显著 | 2025年汽车雷达板出货量突破千万级，占营收比重35% |
| 深南电路（002916） | 覆盖PCB、封装基板及电子装联的全产业链企业 | 2024年封装基板业务营收占比超40%，5G基站板市占率稳居第一 |
| 景旺电子（603228） | 专注高密度PCB及柔性电路板，布局汽车电子领域 | 2025年新能源汽车板营收同比增长55%，客户含比亚迪、特斯拉 |
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