返回
碧湾信息

益生股份(002458)2025年中报深度解读:猪收入毛利率大幅提升,主营业务利润同比大幅下降

山东益生种畜禽股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“曹积生”。公司是一家畜禽养殖公司。公司主营业务为祖代肉种鸡的引进与饲养、父母代肉种鸡雏鸡的生产与销售、商品代肉鸡雏鸡的生产与销售、种猪和商品猪的饲养和销售、农牧设备的生产与销售、奶牛的饲养与牛奶销售。

2025年半年度,公司实现营收13.21亿元,同比小幅下降3.98%。扣非净利润336.74万元,同比大幅下降98.16%。益生股份2025年半年度净利润438.24万元,业绩同比大幅下降97.63%。

PART 1
碧湾App

猪收入毛利率大幅提升

1、主营业务构成

公司的主要业务为鸡收入,占比高达76.18%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
鸡收入 10.06亿元 76.18% 9.78%
猪收入 2.04亿元 15.47% 25.51%
畜牧设备收入 7,244.80万元 5.48% 9.78%
乳品收入 2,274.14万元 1.72% 23.62%
其他收入 1,510.28万元 1.14% -17.48%
分产品 营业收入 占比 毛利率
鸡收入 10.06亿元 76.18% 9.78%
猪收入 2.04亿元 15.47% 25.51%
畜牧设备收入 7,244.80万元 5.48% 9.78%
乳品收入 2,274.14万元 1.72% 23.62%
其他收入 1,510.28万元 1.14% -17.48%

2、鸡收入的下降导致公司营收的小幅下降

2025年半年度公司营收13.21亿元,与去年同期的13.76亿元相比,小幅下降了3.98%,主要是因为鸡收入本期营收10.06亿元,去年同期为12.05亿元,同比下降了16.48%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
鸡收入 10.06亿元 12.05亿元 -16.48%
猪收入 2.04亿元 8,933.83万元 128.73%
畜牧设备收入 7,244.80万元 4,101.07万元 76.66%
乳品收入 2,274.14万元 2,486.42万元 -8.54%
其他收入 1,510.28万元 1,562.30万元 -3.33%
其他业务 - -3.98万元 -
合计 13.21亿元 13.76亿元 -3.98%

3、猪收入毛利率大幅提升

值得一提的是,猪收入在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2025年半年度猪收入毛利率为25.51%,同比大幅增长366.36%。

PART 2
碧湾App

净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比小幅降低3.98%,净利润同比大幅降低97.63%

2025年半年度,益生股份营业总收入为13.21亿元,去年同期为13.76亿元,同比小幅下降3.98%,净利润为438.24万元,去年同期为1.85亿元,同比大幅下降97.63%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为836.48万元,去年同期为2.14亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降96.09%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 13.21亿元 13.76亿元 -3.98%
营业成本 11.61亿元 9.98亿元 16.31%
销售费用 1,801.49万元 1,507.64万元 19.49%
管理费用 6,599.61万元 7,299.70万元 -9.59%
财务费用 756.90万元 1,689.23万元 -55.19%
研发费用 5,641.70万元 5,553.23万元 1.59%
所得税费用 47.11万元 -37.37万元 226.05%

2025年半年度主营业务利润为836.48万元,去年同期为2.14亿元,同比大幅下降96.09%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为13.21亿元,同比小幅下降3.98%;(2)毛利率本期为12.14%,同比大幅下降了15.33%。

3、非主营业务利润亏损有所减小

益生股份2025年半年度非主营业务利润为-351.12万元,去年同期为-2,961.71万元,亏损有所减小。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 836.48万元 190.87% 2.14亿元 -96.09%
投资收益 -1,257.63万元 -286.97% -1,546.70万元 18.69%
资产减值损失 -386.22万元 -88.13% -1,118.63万元 65.47%
其他收益 330.72万元 75.46% 170.47万元 94.00%
信用减值损失 964.67万元 220.12% -294.27万元 427.82%
其他 239.78万元 54.71% 215.69万元 11.17%
净利润 438.24万元 100.00% 1.85亿元 -97.63%

4、费用情况

2025年半年度公司营收13.21亿元,同比小幅下降3.98%,虽然营收在下降,但是销售费用却在增长。

1)财务费用大幅下降

本期财务费用为756.90万元,同比大幅下降55.19%。财务费用大幅下降的原因是:

(1)利息支出本期为1,640.58万元,去年同期为1,792.04万元,同比小幅下降了8.45%。

(2)利息收入本期为1,343.18万元,去年同期为448.50万元,同比大幅增长了199.48%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 1,640.58万元 1,792.04万元
减:利息收入 -1,343.18万元 -448.50万元
其他费用(计算) 459.50万元 345.70万元
合计 756.90万元 1,689.23万元

2)销售费用增长

本期销售费用为1,801.49万元,同比增长19.49%。销售费用增长的原因是:

(1)薪酬及附加本期为1,018.61万元,去年同期为935.08万元,同比小幅增长了8.93%。

(2)销售服务费及其他本期为253.98万元,去年同期为185.63万元,同比大幅增长了36.82%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
薪酬及附加 1,018.61万元 935.08万元
销售服务费及其他 253.98万元 185.63万元
车辆费用 203.18万元 174.55万元
业务招待费及广告费 134.94万元 79.40万元
折旧费 60.96万元 11.03万元
其他费用(计算) 129.82万元 121.95万元
合计 1,801.49万元 1,507.64万元

PART 3
碧湾App

政府补助对净利润有较大贡献,占净利润的66.70%

(1)本期政府补助对利润的贡献为292.31万元,占归母净利润615.51万元的47.49%。

(2)本期共收到政府补助190.62万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 190.62万元
小计 190.62万元

(3)本期政府补助余额还剩下2,630.62万元,留存计入以后年度利润。

PART 4
碧湾App

存货跌价损失影响利润,存货周转率小幅提升

存货跌价损失384.64万元,坏账损失影响利润

2025年半年度,益生股份资产减值损失386.22万元,导致企业净利润从盈利824.46万元下降至盈利438.24万元,其中主要是存货跌价准备减值合计384.64万元。

资产减值损失


项目 合计
净利润 438.24万元
资产减值损失(损失以“-”号填列) -386.22万元
其中:存货跌价准备(损失以“-”号填列) -384.64万元

其中,主要部分为消耗性生物资产本期计提384.64万元。

存货跌价准备计提情况


项目名称 本期计提
消耗性生物资产 384.64万元

目前,消耗性生物资产的账面价值仍有8,442.09万元,应注意后续的减值风险。

2025年半年度,企业存货周转率为3.31,在2024年半年度到2025年半年度益生股份存货周转率从3.10小幅提升到了3.31,存货周转天数从58天减少到了54天。2025年半年度益生股份存货余额合计3.82亿元,占总资产的5.13%,同比去年的4.71亿元下降19.01%。

(注:2023年中计提存货减值1745.05万元,2024年中计提存货减值1113.60万元,2025年中计提存货减值384.64万元。)

PART 5
碧湾App

公司在回报股东方面堪称积极

公司2010年上市以来,公司坚持10年分红,持续地给股东带来回报,累计现金分红16.91亿元,超过累计募资11.09亿元。

分红情况表


序号 分红时间 分红总额 股息支付率 税前分红率
1 2025-08 1.63亿元 -- 1500%
2 2025-03 1.09亿元 1.2% 21.74%
3 2024-10 1.09亿元 1.14% 37.04%
4 2024-03 2.21亿元 1.93% 37.04%
5 2020-08 9,918.43万元 0.77% 47.62%
6 2020-02 5.77亿元 3.12% 26.39%
7 2019-07 1.73亿元 1.39% 18.99%
8 2019-02 6,747.57万元 0.5% 18.52%
9 2012-03 1.40亿元 3.02% 59.88%
10 2011-03 3,240.00万元 0.92% 58.82%
累计分红金额 16.91亿元

请下载并登录APP,即可阅读全文

分享 (0)
点赞 (0)
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
热门推荐
仙坛股份(002746)2025年中报解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
圣农发展(002299)2025年中报解读:鸡肉毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长,本期归母净利润主要来源于金融投资收益
晓鸣股份(300967)2025年中报解读:鸡收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润近3年整体呈现上升趋势
碧湾APP 扫码下载
androidUrl
手机扫码下载