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九洲集团(300040)2025年中报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

哈尔滨九洲集团股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“李寅”。公司主营业务是电力电子设备的研发、生产和销售以及新能源工程、新能源电站发电。公司的主要产品是高中低压成套开关电气、变电设备、电力电子装置、控制元器件、智能仪表、智能化终端、新能源发电装备、储能充电等。

2025年半年度,公司实现营收6.86亿元,同比小幅下降7.60%。扣非净利润4,308.90万元,同比大幅增长65.60%。九洲集团2025年半年度净利润4,619.35万元,业绩同比大幅下降44.99%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要从事综合智慧能源业务、智能配电网业务、新能源发电业务,主要产品包括发电收入和电气及相关设备两项,其中发电收入占比63.22%,电气及相关设备占比25.59%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
综合智慧能源业务 2.99亿元 43.58% 13.48%
智能配电网业务 1.96亿元 28.61% 21.45%
新能源发电业务 1.84亿元 26.89% 61.42%
其他业务 630.35万元 0.92% 9.97%
分产品 营业收入 占比 毛利率
发电收入 4.33亿元 63.22% 32.53%
电气及相关设备 1.75亿元 25.59% 21.82%
供暖收入 4,965.80万元 7.24% 25.14%
其他产品 2,076.51万元 3.03% 18.31%
其他业务 630.35万元 0.92% 9.97%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低7.60%,净利润同比大幅降低44.99%

2025年半年度,九洲集团营业总收入为6.86亿元,去年同期为7.42亿元,同比小幅下降7.60%,净利润为4,619.35万元,去年同期为8,397.29万元,同比大幅下降44.99%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然信用减值损失本期收益1,061.34万元,去年同期损失248.41万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为1,524.04万元,去年同期为6,653.01万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降77.09%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.86亿元 7.42亿元 -7.60%
营业成本 4.89亿元 4.98亿元 -1.80%
销售费用 3,364.06万元 2,520.58万元 33.46%
管理费用 6,089.46万元 6,209.06万元 -1.93%
财务费用 7,061.69万元 7,127.93万元 -0.93%
研发费用 874.26万元 862.08万元 1.41%
所得税费用 2,124.77万元 2,312.87万元 -8.13%

2025年半年度主营业务利润为1,524.04万元,去年同期为6,653.01万元,同比大幅下降77.09%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为6.86亿元,同比小幅下降7.60%;(2)毛利率本期为28.62%,同比小幅下降了4.21%。

3、非主营业务利润同比增长

九洲集团2025年半年度非主营业务利润为5,220.08万元,去年同期为4,057.15万元,同比增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,524.04万元 32.99% 6,653.01万元 -77.09%
投资收益 4,076.10万元 88.24% 3,675.89万元 10.89%
营业外支出 551.37万元 11.94% 44.61万元 1136.02%
其他收益 544.54万元 11.79% 622.67万元 -12.55%
信用减值损失 1,061.34万元 22.98% -248.41万元 527.26%
其他 89.47万元 1.94% 51.60万元 73.38%
净利润 4,619.35万元 100.00% 8,397.29万元 -44.99%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

九洲集团属于电气机械和器材制造业,核心业务涵盖智能配电网设备、新能源发电及综合能源服务。 电气机械与新能源行业近三年受益于“双碳”政策推动,智能电网升级及可再生能源装机量持续增长,2025年风电、光伏新增装机规模预计超150GW,储能需求年增速超30%,行业整体向智能化、低碳化转型,市场空间突破万亿级。

2、市场地位及占有率

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