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九洲集团(300040)2025年中报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
哈尔滨九洲集团股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“李寅”。公司主营业务是电力电子设备的研发、生产和销售以及新能源工程、新能源电站发电。公司的主要产品是高中低压成套开关电气、变电设备、电力电子装置、控制元器件、智能仪表、智能化终端、新能源发电装备、储能充电等。
2025年半年度,公司实现营收6.86亿元,同比小幅下降7.60%。扣非净利润4,308.90万元,同比大幅增长65.60%。九洲集团2025年半年度净利润4,619.35万元,业绩同比大幅下降44.99%。
PART 1
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主营业务构成
公司主要从事综合智慧能源业务、智能配电网业务、新能源发电业务,主要产品包括发电收入和电气及相关设备两项,其中发电收入占比63.22%,电气及相关设备占比25.59%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 综合智慧能源业务 | 2.99亿元 | 43.58% | 13.48% |
| 智能配电网业务 | 1.96亿元 | 28.61% | 21.45% |
| 新能源发电业务 | 1.84亿元 | 26.89% | 61.42% |
| 其他业务 | 630.35万元 | 0.92% | 9.97% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 发电收入 | 4.33亿元 | 63.22% | 32.53% |
| 电气及相关设备 | 1.75亿元 | 25.59% | 21.82% |
| 供暖收入 | 4,965.80万元 | 7.24% | 25.14% |
| 其他产品 | 2,076.51万元 | 3.03% | 18.31% |
| 其他业务 | 630.35万元 | 0.92% | 9.97% |
PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低7.60%,净利润同比大幅降低44.99%
2025年半年度,九洲集团营业总收入为6.86亿元,去年同期为7.42亿元,同比小幅下降7.60%,净利润为4,619.35万元,去年同期为8,397.29万元,同比大幅下降44.99%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然信用减值损失本期收益1,061.34万元,去年同期损失248.41万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为1,524.04万元,去年同期为6,653.01万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降77.09%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.86亿元 | 7.42亿元 | -7.60% |
| 营业成本 | 4.89亿元 | 4.98亿元 | -1.80% |
| 销售费用 | 3,364.06万元 | 2,520.58万元 | 33.46% |
| 管理费用 | 6,089.46万元 | 6,209.06万元 | -1.93% |
| 财务费用 | 7,061.69万元 | 7,127.93万元 | -0.93% |
| 研发费用 | 874.26万元 | 862.08万元 | 1.41% |
| 所得税费用 | 2,124.77万元 | 2,312.87万元 | -8.13% |
2025年半年度主营业务利润为1,524.04万元,去年同期为6,653.01万元,同比大幅下降77.09%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为6.86亿元,同比小幅下降7.60%;(2)毛利率本期为28.62%,同比小幅下降了4.21%。
3、非主营业务利润同比增长
九洲集团2025年半年度非主营业务利润为5,220.08万元,去年同期为4,057.15万元,同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,524.04万元 | 32.99% | 6,653.01万元 | -77.09% |
| 投资收益 | 4,076.10万元 | 88.24% | 3,675.89万元 | 10.89% |
| 营业外支出 | 551.37万元 | 11.94% | 44.61万元 | 1136.02% |
| 其他收益 | 544.54万元 | 11.79% | 622.67万元 | -12.55% |
| 信用减值损失 | 1,061.34万元 | 22.98% | -248.41万元 | 527.26% |
| 其他 | 89.47万元 | 1.94% | 51.60万元 | 73.38% |
| 净利润 | 4,619.35万元 | 100.00% | 8,397.29万元 | -44.99% |
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
九洲集团属于电气机械和器材制造业,核心业务涵盖智能配电网设备、新能源发电及综合能源服务。 电气机械与新能源行业近三年受益于“双碳”政策推动,智能电网升级及可再生能源装机量持续增长,2025年风电、光伏新增装机规模预计超150GW,储能需求年增速超30%,行业整体向智能化、低碳化转型,市场空间突破万亿级。
2、市场地位及占有率
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