2025年半年度，公司实现营收3.01亿元，同比大幅下降32.86%。扣非净利润101.79万元，同比大幅下降94.51%。中天火箭2025年半年度净利润394.46万元，业绩同比大幅下降80.74%。

公司的主营业务为小型固体火箭及其延伸产品，主要产品包括增雨防雹火箭及配套装备、炭/炭热场材料、其他民品三项，增雨防雹火箭及配套装备占比57.78%，炭/炭热场材料占比16.20%，其他民品占比9.94%。

2025年半年度公司营收3.01亿元，与去年同期的4.49亿元相比，大幅下降了32.86%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）炭/炭热场材料本期营收4,876.74万元，去年同期为1.86亿元，同比大幅下降了73.81%。

（2）军用小型固体火箭本期营收2,775.60万元，去年同期为7,078.68万元，同比大幅下降了60.79%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的18.04%，同比增长到了今年的23.1%。

毛利率增长的原因是：

（1）增雨防雹火箭及配套装备本期毛利率39.27%，去年同期为29.93%，同比大幅增长31.21%。

（2）固体火箭发动机耐烧蚀组件本期毛利率67.41%，去年同期为49.12%，同比大幅增长37.24%。

产品毛利率方面，2021-2025年半年度炭/炭热场材料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的30.96%，大幅下降到2025年半年度的-48.53%，2025年半年度增雨防雹火箭及配套装备毛利率为39.27%，同比大幅增长31.21%。

2025年半年度，中天火箭营业总收入为3.01亿元，去年同期为4.48亿元，同比大幅下降32.86%，净利润为394.46万元，去年同期为2,048.15万元，同比大幅下降80.74%。

净利润同比大幅下降的原因是信用减值损失本期损失413.24万元，去年同期收益1,347.83万元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为581.14万元，去年同期为679.66万元，同比小幅下降14.50%。

虽然毛利率本期为23.10%，同比大幅增长了6.18%，不过营业总收入本期为3.01亿元，同比大幅下降32.86%，导致主营业务利润同比小幅下降。

中天火箭2025年半年度非主营业务利润为-324.78万元，去年同期为1,430.60万元，由盈转亏。

2025年半年度，公司的其他收益为252.62万元，占净利润比重为64.04%，较去年同期减少33.15%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为194.59万元，占归母净利润394.46万元的49.33%，其中非经常性损益的政府补助金额为193.94万元。

(2)本期共收到政府补助542.35万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,298.97万元，留存计入以后年度利润。

2025半年度，企业应收账款合计4.90亿元，占总资产的15.97%，相较于去年同期的5.91亿元减少17.08%。

2025年半年度，企业信用减值损失413.24万元，导致企业净利润从盈利807.70万元下降至盈利394.46万元，其中主要是应收账款坏账损失448.72万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按账龄组合计提坏账准备，合计448.72万元。在按账龄组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备448.74万元。

本期，企业应收账款周转率为0.59。在2020年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从138天增加到了305天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2025年半年度，中天火箭资产减值损失277.89万元，导致企业净利润从盈利672.35万元下降至盈利394.46万元，其中主要是存货跌价准备减值合计298.91万元。

其中，在产品，库存商品本期分别计提153.23万元，145.68万元。

目前，在产品，库存商品的账面价值仍分别为2.85亿元，1.18亿元，应注意后续的减值风险。

2025年半年度，企业存货周转率为0.71，在2021年半年度到2025年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从76天增加到了253天，企业存货周转能力下降，2025年半年度中天火箭存货余额合计4.42亿元，占总资产的15.04%，同比去年的3.58亿元增长23.65%。