爱科科技(688092)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降，存货周转率持续上升
杭州爱科科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“方小卫”。公司是一家为客户提供稳定高效、定制化、一体化的智能切割设备的高新技术企业。
2025年半年度，公司实现营收2.14亿元，同比基本持平。扣非净利润2,524.91万元，同比大幅下降38.81%。爱科科技2025年半年度净利润2,611.06万元，业绩同比大幅下降37.97%。
主营业务构成
主营产品为销售商品。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 销售商品 | 2.14亿元 | 100.0% | 43.35% |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低37.97%
2025年半年度，爱科科技营业总收入为2.14亿元，去年同期为2.14亿元，同比基本持平，净利润为2,611.06万元，去年同期为4,209.47万元，同比大幅下降37.97%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2,693.36万元，去年同期为4,424.53万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降39.13%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.14亿元 | 2.14亿元 | -0.09% |
| 营业成本 | 1.21亿元 | 1.19亿元 | 1.61% |
| 销售费用 | 3,630.97万元 | 3,277.55万元 | 10.78% |
| 管理费用 | 1,605.97万元 | 958.37万元 | 67.57% |
| 财务费用 | -498.86万元 | -707.97万元 | 29.54% |
| 研发费用 | 1,752.92万元 | 1,395.14万元 | 25.65% |
| 所得税费用 | 258.22万元 | 403.01万元 | -35.93% |
2025年半年度主营业务利润为2,693.36万元，去年同期为4,424.53万元，同比大幅下降39.13%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）管理费用本期为1,605.97万元，同比大幅增长67.57%；（2）研发费用本期为1,752.92万元，同比增长25.65%；（3）销售费用本期为3,630.97万元，同比小幅增长10.78%；（4）财务费用本期为-498.86万元，同比增长29.54%。
3、费用情况
2025年半年度公司营收2.14亿元，同比基本持平。
1）管理费用大幅增长
本期管理费用为1,605.97万元，同比大幅增长67.57%。管理费用大幅增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为781.19万元，去年同期为443.76万元，同比大幅增长了76.04%。
（2）办公费本期为213.29万元，去年同期为104.25万元，同比大幅增长了104.6%。
（3）差旅费本期为100.67万元，去年同期为50.88万元，同比大幅增长了97.85%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 781.19万元 | 443.76万元 |
| 办公费 | 213.29万元 | 104.25万元 |
| 中介咨询费 | 198.94万元 | 218.62万元 |
| 差旅费 | 100.67万元 | 50.88万元 |
| 使用权资产折旧 | 95.58万元 | 53.60万元 |
| 无形资产摊销 | 59.81万元 | - |
| 其他费用(计算) | 156.49万元 | 87.27万元 |
| 合计 | 1,605.97万元 | 958.37万元 |
2）财务收益下降
本期财务费用为-498.86万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了29.54%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到19.11%。归因于本期汇兑损失为53.41万元，去年同期汇兑收益为121.30万元；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息收入 | -596.05万元 | -624.59万元 |
| 汇兑损益 | 53.41万元 | -121.30万元 |
| 其他费用(计算) | 43.78万元 | 37.92万元 |
| 合计 | -498.86万元 | -707.97万元 |
3）研发费用增长
本期研发费用为1,752.92万元，同比增长25.64%。归因于直接人工本期为1,369.33万元，去年同期为1,026.74万元，同比大幅增长了33.37%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 直接人工 | 1,369.33万元 | 1,026.74万元 |
| 直接材料 | 181.13万元 | 235.45万元 |
| 折旧费与摊销 | 155.46万元 | 73.88万元 |
| 其他费用(计算) | 46.99万元 | 59.07万元 |
| 合计 | 1,752.92万元 | 1,395.14万元 |
金融投资回报率低
1、金融投资占总资产10.23%，投资主体为理财投资
在2025年半年度报告中，爱科科技用于金融投资的资产为8,308.02万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为70.5万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 银行理财产品 | 8,308.02万元 |
| 合计 | 8,308.02万元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于银行理财产品投资收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 银行理财产品投资收益 | 62.48万元 |
| 其他 | 8.02万元 | |
| 合计 | 70.5万元 |
2、金融投资资产同比大额增长
从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了5,998.91万元，变化率为259.79%。
存货周转率持续上升
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