2025年半年度，公司实现营收103.01亿元，同比小幅下降3.21%。扣非净利润4.22亿元，同比小幅下降7.55%。柳药集团2025年半年度净利润4.38亿元，业绩同比小幅下降10.67%。本期经营活动产生的现金流净额为8,843.34万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事批发、零售、工业。

2025年半年度公司营收103.01亿元，与去年同期的106.42亿元相比，小幅下降了3.21%。

产品毛利率方面，2025年半年度药品毛利率为-3.88%，同比大幅增长100.0%，同期医疗器械毛利率为1.44%，同比大幅增长100.0%。

本期净利润为4.38亿元，去年同期4.91亿元，同比小幅下降10.67%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期损失1,913.50万元，去年同期损失5,506.34万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为5.12亿元，去年同期为6.11亿元，同比下降。

2025年半年度主营业务利润为5.12亿元，去年同期为6.11亿元，同比下降16.24%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为103.01亿元，同比小幅下降3.21%；（2）毛利率本期为11.07%，同比小幅下降了0.74%。

在2025年半年度报告中，柳药集团形成的商誉为7.65亿元，占净资产的9.48%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为购买广西万通制药有限公司股权。

2025年中报实际营业收入为9,940.78万元，同比下降26.36%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

2018年末，企业斥资7.16亿元的对价收购购买广西万通制药有限公司股权60.0%的股份，但其60.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4,790.56万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1394.19%，形成的商誉高达6.68亿元，占当年净资产的16.5%。

购买广西万通制药有限公司股权的历年业绩数据如下表所示：

2025年半年度，企业存货周转率为3.58，在2022年半年度到2025年半年度柳药集团存货周转率从4.93下降到了3.58，存货周转天数从36天增加到了50天。2025年半年度柳药集团存货余额合计31.14亿元，占总资产的14.71%，同比去年的28.04亿元小幅增长11.07%。

2025半年度，柳药集团在建工程余额合计1.19亿元，相较期初的8,306.96万元大幅增长了43.81%。主要在建的重要工程是玉林中药产业园二期项目和柳州物流运营中心项目。