2025年半年度，公司实现营收2.38亿元，同比大幅增长48.77%。扣非净利润-4,183.09万元，较去年同期亏损有所减小。飞鹿股份2025年半年度净利润-3,850.59万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司主要产品包括涂料涂装、防腐涂料、防水涂料、防水卷材四项，涂料涂装占比31.28%，防腐涂料占比27.19%，防水涂料占比14.16%，防水卷材占比13.38%。

2025年半年度公司营收2.38亿元，与去年同期的1.60亿元相比，大幅增长了48.77%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）防腐涂料本期营收6,473.08万元，去年同期为3,305.30万元，同比大幅增长了95.84%。

（2）涂料涂装本期营收7,447.01万元，去年同期为5,360.38万元，同比大幅增长了38.93%。

（3）防水涂料本期营收3,370.94万元，去年同期为1,855.43万元，同比大幅增长了81.68%。

（4）防水卷材本期营收3,185.16万元，去年同期为1,754.19万元，同比大幅增长了81.57%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的12.79%，同比大幅下降到了今年的7.34%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）防腐涂料本期毛利率9.93%，去年同期为30.34%，同比大幅下降67.27%。

（2）防水卷材本期毛利率13.51%，去年同期为39.55%，同比大幅下降65.84%。

（3）防水涂料本期毛利率-8.12%，去年同期为9.12%，同比大幅下降189.04%。

产品毛利率方面，2021-2025年半年度防腐涂料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的32.83%，大幅下降到2025年半年度的9.93%，2025年半年度涂料涂装毛利率为7.29%，同比大幅增长38.33%。

本期净利润为-3,850.59万元，去年同期-4,859.79万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然信用减值损失本期收益125.00万元，去年同期收益266.87万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为-4,593.54万元，去年同期为-5,166.41万元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为287.36万元，去年同期为3.37万元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为-37.55万元，去年同期为-189.79万元，亏损有所减小。

2025年半年度主营业务利润为-4,593.54万元，去年同期为-5,166.41万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为7.34%，同比大幅下降了5.45%，不过营业总收入本期为2.38亿元，同比大幅增长48.77%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2025年半年度公司营收2.38亿元，同比大幅增长48.77%，虽然营收在增长，但是销售费用、管理费用却在下降。

本期销售费用为1,186.76万元，同比下降24.94%。销售费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为514.51万元，去年同期为662.59万元，同比下降了22.35%。

（2）营销费用本期为289.70万元，去年同期为349.22万元，同比下降了17.04%。

（3）业务招待费本期为192.39万元，去年同期为339.17万元，同比大幅下降了43.28%。

本期管理费用为2,044.93万元，同比下降20.89%。

管理费用下降的原因是：

虽然安全生产费本期为361.30万元，去年同期为269.11万元，同比大幅增长了34.26%；

但是（1）折旧费本期为311.27万元，去年同期为387.10万元，同比下降了19.59%；（2）其他本期为95.87万元，去年同期为208.38万元，同比大幅下降了53.99%；（3）限制性股票费用摊销本期为19.80万元，去年同期为134.09万元，同比大幅下降了85.23%；

2025半年度，企业应收账款合计4.76亿元，占总资产的27.17%，相较于去年同期的4.48亿元小幅增长6.28%。

本期，企业应收账款周转率为0.49。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.32大幅增长到了0.49，平均回款时间从562天减少到了367天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。