2025年半年度，公司实现营收7.07亿元，同比大幅下降94.39%。扣非净利润6.30亿元，同比大幅下降73.81%。衢州发展2025年半年度净利润1.64亿元，业绩同比大幅下降93.60%。本期经营活动产生的现金流净额为1.94亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

产品方面，房地产为第一大收入来源，占比88.52%。

本期净利润为1.64亿元，去年同期25.64亿元，同比大幅下降93.60%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出4,108.10万元，去年同期支出9.99亿元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-1.69亿元，去年同期为-9.67亿元，亏损有所减小。

但是主营业务利润本期为-9.06亿元，去年同期为28.36亿元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-9.06亿元，去年同期为28.36亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为7.07亿元，同比大幅下降94.39%；（2）毛利率本期为25.24%，同比大幅下降了16.81%。

衢州发展2025年半年度非主营业务利润为11.11亿元，去年同期为7.27亿元，同比大幅增长。

在2025半年度报告中，衢州发展用于对外股权投资的资产为427.52亿元，占总资产的43.56%，对外股权投资所产生的收益为14.33亿元，占净利润1.64亿元的873.58%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益14.93亿元和处置外股权投资的收益18.71万元。

中信银行股份有限公司业务性质为金融服务。

从下表可以明显的看出，中信银行股份有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2016年末的0.69%增长至9.99%。同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2021年中的395.55亿元增长至2025年中的427.52亿元，增长率为8.08%。而企业的对外股权投资收益持续下滑，由2023年中的21.1亿元下滑至2025年中的14.33亿元，增长率为-32.07%。

衢州发展2025半年度的归母净利润为2.60亿元，而非经常性损益为-3.70亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2025年半年度报告中，衢州发展用于金融投资的资产为67.69亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-5,679.79万元，占净利润1.64亿元的-34.61%。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2023年中的118.24亿元下滑至2025年中的67.69亿元，变化率为-42.75%，而企业的金融投资收益相比去年同期增长了7.56亿元，变化率为93.01%。