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大庆华科(000985)2025年中报深度解读:净利润近3年整体呈现上升趋势,政府补助对净利润有较大贡献

大庆华科股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是石油化工产品的生产和销售,进出口业务及仓储保管服务等其它业务。主要产品是C9系列石油树脂、C5系列石油树脂、精制乙腈、聚丙烯粉料、改性聚烯烃塑料等。

2025年半年度,公司实现营收9.59亿元,同比基本持平。扣非净利润797.74万元,同比小幅下降8.50%。大庆华科2025年半年度净利润906.40万元,业绩同比小幅增长12.99%。

PART 1
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主营业务构成

公司的主营业务为化工,主要产品包括聚丙烯及其改性产品、C9馏分产品、C5馏分产品三项,聚丙烯及其改性产品占比38.08%,C9馏分产品占比27.92%,C5馏分产品占比22.62%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
化工 9.59亿元 100.0% 6.11%
分产品 营业收入 占比 毛利率
聚丙烯及其改性产品 3.65亿元 38.08% 5.60%
C9馏分产品 2.68亿元 27.92% 5.98%
C5馏分产品 2.17亿元 22.62% 2.06%
石油树脂产品 8,131.99万元 8.48% 12.54%
液化石油气商品丁烷 2,486.00万元 2.59% 18.53%
其他业务 298.70万元 0.31% -

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长12.99%

本期净利润为906.40万元,去年同期802.23万元,同比小幅增长12.99%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然主营业务利润本期为1,173.02万元,去年同期为1,709.12万元,同比大幅下降;

但是(1)资产减值损失本期损失120.39万元,去年同期损失583.17万元,同比大幅下降;(2)资产处置收益本期为-3.96万元,去年同期为-241.44万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润同比大幅下降31.37%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.59亿元 9.68亿元 -0.85%
营业成本 9.01亿元 9.07亿元 -0.66%
销售费用 157.29万元 136.95万元 14.85%
管理费用 4,187.69万元 4,032.43万元 3.85%
财务费用 -155.43万元 -340.82万元 54.39%
研发费用 78.59万元 10.65万元 637.77%
所得税费用 302.13万元 267.41万元 12.99%

2025年半年度主营业务利润为1,173.02万元,去年同期为1,709.12万元,同比大幅下降31.37%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为9.59亿元,同比有所下降0.85%;(2)毛利率本期为6.11%,同比有所下降了0.18%。

3、财务收益大幅下降

本期财务费用为-155.43万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了54.39%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到17.15%。归因于利息收入本期为156.31万元,去年同期为342.15万元,同比大幅下降了54.32%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息收入 -156.31万元 -342.15万元
其他费用(计算) 8,742.68元 1.33万元
合计 -155.43万元 -340.82万元

PART 3
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政府补助对净利润有较大贡献,占净利润的15.77%

(1)本期政府补助对利润的贡献为142.94万元,占归母净利润906.40万元的15.77%。

(2)本期共收到政府补助10.00万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润 10.00万元
小计 10.00万元

(3)本期政府补助余额还剩下1,068.92万元,留存计入以后年度利润。

PART 4
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存货周转率大幅提升

2025年半年度,企业存货周转率为18.79,在2023年半年度到2025年半年度大庆华科存货周转率从11.35大幅提升到了18.79,存货周转天数从15天减少到了9天。2025年半年度大庆华科存货余额合计4,187.83万元,占总资产的5.99%,同比去年的5,060.59万元下降17.25%。

(注:2020年中计提存货减值652.60万元,2021年中计提存货减值277.44万元,2023年中计提存货减值660.05万元,2024年中计提存货减值70.47万元,2025年中计提存货减值120.39万元。)

PART 5
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在建工程余额猛增

2025半年度,大庆华科在建工程余额合计2,486.61万元,相较期初的1,046.51万元大幅增长。主要在建的重要工程是5400万支/年水、粉针和异戊二烯加氢装置扩能改造项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
5400万支/年水、粉针 1,748.13万元 - - 停建
异戊二烯加氢装置扩能改造项目 691.05万元 122.38万元 - 38.92%

5400万支/年水、粉针(大额在建项目)

建设目标:大庆华科计划通过该项目达到年产5400万支水粉针的生产能力,旨在提升公司在医药领域的市场竞争力,并满足市场需求的增长。

建设内容:该项目主要涉及水粉针生产线的建立,包括但不限于生产车间、相关生产设备购置与安装、配套辅助设施等。项目原本规划为公司药业分公司的一部分,但根据最新公告信息显示,该项目已处于停建状态。

PART 6
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重大资产负债及变动情况

固定资产小幅减少

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