2025年半年度，公司实现营收175.61亿元，同比基本持平。扣非净利润7.10亿元，同比基本持平。格林美2025年半年度净利润8.43亿元，业绩同比小幅增长5.54%。

公司主要从事新能源电池材料、关键金属资源循环利用、动力锂电池循环利用，主要产品包括三元前驱体、镍资源(MHP、镍板)、四氧化三钴三项，三元前驱体占比38.70%，镍资源(MHP、镍板)占比15.73%，四氧化三钴占比12.28%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的13.51%，同比小幅下降到了今年的12.48%，主要是因为三元前驱体本期毛利率14.14%，去年同期为15.52%，同比小幅下降8.89%。

从地区营收情况上来看，2025年半年度国内销售120.29亿元，同比下降5.9%，同期海外销售55.32亿元，同比大幅增长21.44%。

本期净利润为8.43亿元，去年同期7.98亿元，同比小幅增长5.54%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为7.25亿元，去年同期为10.32亿元，同比下降；（2）其他收益本期为1.11亿元，去年同期为2.33亿元，同比大幅下降。

但是（1）公允价值变动收益本期为-5,969.33万元，去年同期为-2.28亿元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为1.66亿元，去年同期为223.83万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2025年半年度主营业务利润为7.25亿元，去年同期为10.32亿元，同比下降29.76%。

虽然营业总收入本期为175.61亿元，同比有所增长1.28%，不过（1）财务费用本期为3.84亿元，同比增长28.62%；（2）毛利率本期为12.48%，同比小幅下降了1.03%，导致主营业务利润同比下降。

格林美2025年半年度非主营业务利润为2.16亿元，去年同期为-6,991.93万元，扭亏为盈。

本期财务费用为3.83亿元，同比增长28.62%。财务费用增长的原因是：

（1）利息支出本期为3.38亿元，去年同期为3.23亿元，同比小幅增长了4.65%。

（2）汇兑损失本期为4,575.16万元，去年同期为544.34万元，同比大幅增长了近7倍。

公司上市17年来虽然坚持分红16年，但累计分红金额仅18.27亿元，而累计募资金额却有92.90亿元。

2025半年度，格林美在建工程余额合计73.65亿元。主要在建的重要工程是印尼年产5万吨高镍动力电池三元前驱体材料项目和红土镍矿湿法冶炼年产2.5万金属吨新能源用镍原料项目（镍中间品）。

建设目标：该项目原计划建设年产5万吨动力三元材料前驱体原料及2万吨三元正极材料的生产线，但根据2021年4月28日公告，募集资金用途已变更，项目实施主体福安青美能源材料有限公司的原募投计划调整为仅使用3,453.07万元募集资金，其余资金用于印尼镍资源项目及补充流动资金。

建设内容：项目原定建设内容为年产5万吨三元前驱体原料和2万吨三元正极材料的生产线，现该项目建设资金已由银行贷款8亿元及股东资本金覆盖，继续按规划推进，不依赖原募集资金。

预期收益：公告未披露该项目具体的预期收益数据，但强调其将与印尼镍资源项目协同，保障前驱体生产对镍钴原料的需求，提升公司高镍三元材料体系的全球竞争力。

2025年半年度，格林美当期在建工程的利息资本化金额达1.97亿元，同期净利润为8.43亿元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

2025半年度，格林美固定资产合计288.35亿元，占总资产的39.12%，相比期初的248.43亿元增长了16.07%。

在本报告期内，企业固定资产新增53.21亿元，主要为在建工程转入的49.53亿元，占比93.08%。

在此之中：印尼红土镍矿冶炼生产新能源用镍原料（镍转入19.56亿元。

建设目标：项目旨在建设年产2.0万金属吨新能源用镍原料（镍中间品）的红土镍矿湿法冶炼生产线，打造具有全球竞争力的新能源镍原料制造体系，并逐步在印尼IMIP园区打通“硫酸镍钴锰晶体—三元前驱体—正极材料”产业链，满足欧洲及全球市场对高镍材料的需求。

建设内容：在印度尼西亚中苏拉威西省莫罗瓦利县中国印度尼西亚综合产业园区青山园区（IMIP）内建设红土镍矿湿法冶炼项目，包括堆矿场、选矿厂等生产设施（用地不少于30公顷），主要产品为新能源用镍中间品，配套建设公用工程及基础设施，由合资公司“美明新能源材料有限公司”实施。

预期收益：项目达产后可实现年产2万吨镍金属的新能源原料产能，通过股东优先采购机制保障销售，提升公司镍资源保障能力与全球市场竞争力，增强持续盈利能力，同时通过人才持股绑定机制提升项目运营效率与长期收益水平。