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仁智股份(002629)2025年中报深度解读:新材料及石化产品销售收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,净利润近3年整体呈现上升趋势

浙江仁智股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“陈泽虹”。公司的主营业务为油田技术服务的技术研发、方案设计、服务提供及油田化学助剂的研发、生产。公司的主要业务为油田环保治理、井下作业技术服务、管具检维修服务、石化产品的生产与销售、新材料的生产与销售。

2025年半年度,公司实现营收5,041.33万元,同比大幅下降44.38%。扣非净利润-1,182.14万元,较去年同期亏损有所减小。仁智股份2025年半年度净利润-1,093.07万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-114.99万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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新材料及石化产品销售收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司主要从事石油和天然气开采业、新能源、有机化学原料制造,主要产品包括新能源电力工程、油气田技术服务、钻井工程服务三项,新能源电力工程占比34.69%,油气田技术服务占比31.93%,钻井工程服务占比18.06%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
石油和天然气开采业 2,520.28万元 49.99% 9.89%
新能源 1,748.97万元 34.69% 4.91%
有机化学原料制造 744.24万元 14.76% 0.18%
其他业务 27.83万元 0.55% 14.92%
分产品 营业收入 占比 毛利率
新能源电力工程 1,748.97万元 34.69% 4.91%
油气田技术服务 1,609.90万元 31.93% 16.18%
钻井工程服务 910.38万元 18.06% -1.24%
新材料及石化产品销售 744.24万元 14.76% 0.18%
其他业务 27.83万元 0.55% 14.92%

2、新材料及石化产品销售收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2025年半年度公司营收5,041.33万元,与去年同期的9,064.41万元相比,大幅下降了44.38%。

营收大幅下降的主要原因是:

(1)新材料及石化产品销售本期营收744.24万元,去年同期为4,328.51万元,同比大幅下降了82.81%。

(2)新能源电力工程本期营收1,748.97万元,去年同期为2,403.22万元,同比下降了27.22%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
新能源电力工程 1,748.97万元 2,403.22万元 -27.22%
油气田技术服务 1,609.90万元 2,242.59万元 -28.21%
钻井工程服务 910.38万元 70.75万元 1186.67%
新材料及石化产品销售 744.24万元 4,328.51万元 -82.81%
其他业务 27.83万元 19.33万元 -
合计 5,041.33万元 9,064.41万元 -44.38%

3、油气田技术服务毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2025年半年度公司毛利率从去年同期的3.98%,同比大幅增长到了今年的6.76%,主要是因为油气田技术服务本期毛利率16.18%,去年同期为0.54%,同比大幅增长近29倍。

4、新能源电力工程毛利率持续下降

产品毛利率方面,2023-2025年半年度新能源电力工程毛利率呈大幅下降趋势,从2023年半年度的26.51%,大幅下降到2025年半年度的4.91%,2025年半年度油气田技术服务毛利率为16.18%,同比大幅增长2896.3%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比大幅降低44.38%,净利润亏损有所减小

2025年半年度,仁智股份营业总收入为5,041.33万元,去年同期为9,064.41万元,同比大幅下降44.38%,净利润为-1,093.07万元,去年同期为-1,786.34万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-1,041.60万元,去年同期为-1,736.30万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5,041.33万元 9,064.41万元 -44.38%
营业成本 4,700.73万元 8,703.30万元 -45.99%
销售费用 60.55万元 302.81万元 -80.00%
管理费用 1,184.31万元 1,616.80万元 -26.75%
财务费用 56.19万元 18.10万元 210.46%
研发费用 20.11万元 118.21万元 -82.99%
所得税费用 31.58万元 -23.38万元 235.08%

2025年半年度主营业务利润为-1,041.60万元,去年同期为-1,736.30万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为5,041.33万元,同比大幅下降44.38%,不过毛利率本期为6.76%,同比大幅增长了2.78%,推动主营业务利润亏损有所减小。

PART 3
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应收账款减值风险高,近2年应收账款周转率呈现大幅下降

2025半年度,企业应收账款合计7,661.26万元,占总资产的26.85%,相较于去年同期的6,774.76万元小幅增长13.09%。

1、应收账款周转率呈大幅下降趋势

本期,企业应收账款周转率为0.65。在2024年半年度到2025年半年度,企业应收账款周转率从1.14大幅下降到了0.65,平均回款时间从157天增加到了276天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。

(注:2021年中计提坏账10.54万元,2022年中计提坏账36.93万元,2023年中计提坏账20.48万元,2024年中计提坏账29.33万元,2025年中计提坏账48.60万元。)

2、一年以内账龄占比大幅增长

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为75.44%,6.42%和18.13%。

从账龄趋势情况来看,公司一年以内应收账款占比,在2024半年度至2025半年度从39.31%大幅上涨到75.44%。一年以内的应收账款比重有明显上升。

就目前情况来说,若企业延续当前势头,则要格外注意企业应收账款的减值风险。

PART 4
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第一大股东股权高位质押

第一大股东陈泽虹持有公司股份的19.1%,所持股份处于质押高位状态,质押比例较高,占其持股数量的69.0%。

PART 5
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梓潼污水站投产

2025半年度,仁智股份在建工程余额合计173.00万元,相较期初的2,015.24万元大幅下降了91.42%。主要在建的重要工程是梓潼污水站。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
梓潼污水站 173.00万元 931.17万元 2,773.41万元

PART 6
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梓潼污水站阶段性投产2,773.41万元,固定资产大幅增长

2025半年度,仁智股份固定资产合计4,505.09万元,占总资产的15.79%,相比期初的1,814.73万元大幅增长了148.25%。

本期在建工程转入2,773.41万元

在本报告期内,企业固定资产新增2,839.89万元,主要为在建工程转入的2,773.41万元,占比97.66%。

新增余额情况


项目名称 金额
本期增加金额 2,839.89万元
在建工程转入 2,773.41万元

在此之中:梓潼污水站转入2,773.41万元。

梓潼污水站(转入固定资产项目)

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