2025年半年度，公司实现营收1.75亿元，同比大幅增长50.71%。扣非净利润-3,908.08万元，较去年同期亏损增大。ST通脉2025年半年度净利润-4,303.59万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

本期净利润为-4,303.59万元，去年同期-5,946.70万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然信用减值损失本期损失2,529.99万元，去年同期损失1,777.40万元，同比大幅增长；

但是营业外利润本期为-297.05万元，去年同期为-2,730.79万元，亏损有所减小。

2025年半年度主营业务利润为-1,828.86万元，去年同期为-1,557.54万元，较去年同期亏损增大。

ST通脉2025年半年度非主营业务利润为-2,474.74万元，去年同期为-4,419.56万元，亏损有所减小。

本期管理费用为3,090.39万元，同比大幅增长100.3%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,130.36万元，去年同期为829.64万元，同比大幅增长了36.25%。

（2）中介机构费本期为898.56万元，去年同期为142.95万元，同比大幅增长了近5倍。

（3）业务招待费本期为360.30万元，去年同期为122.97万元，同比大幅增长了193.0%。

（4）其他本期为293.34万元，去年同期为61.87万元，同比大幅增长了近4倍。

2025年半年度，ST通脉净现金流为2,667.69万元，去年同期为-264.72万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）支付其他与经营活动有关的现金本期为1.26亿元，同比大幅增长5.47倍；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.38亿元，同比大幅增长193.15%。

但是收到的其他与经营活动有关的现金本期为2.97亿元，同比大幅增长12.46倍。

2025半年度，企业应收账款合计4.91亿元，占总资产的33.53%，相较于去年同期的3.64亿元大幅增长34.88%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2025年半年度，企业信用减值损失2,529.99万元，导致企业净利润从亏损1,773.61万元下降至亏损4,303.59万元，其中主要是应收账款坏账损失2,673.35万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计2,673.35万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备2,673.35万元。

其中，按单项计提主要是企业对北京爱尔达电子设备有限公司计提了72.36万元的减值准备。

本期主要为5年以上新增坏账准备7,483.17万元。

本期，企业应收账款周转率为0.37。在2023年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.28大幅增长到了0.37，平均回款时间从642天减少到了486天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有39.32%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从14.98%大幅上涨到39.32%。三年以上应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从23.73%大幅上涨到35.18%。一年以内的应收账款比重有明显上升。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

2025年半年度，企业资产负债率为34.12%，去年同期为95.39%，同比大幅下降了61.27%。