2025年半年度，公司实现营收96.99亿元，同比下降24.45%。扣非净利润9,626.24万元，同比小幅下降9.84%。嘉事堂2025年半年度净利润1.62亿元，业绩同比大幅下降35.69%。本期经营活动产生的现金流净额为4.53亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为医药批发，占比高达96.12%。

2025年半年度公司营收96.99亿元，与去年同期的128.39亿元相比，下降了24.45%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的6.08%，同比小幅增长到了今年的6.32%，主要是因为医药批发本期毛利率5.89%，去年同期为5.59%，同比小幅增长5.37%。

本期净利润为1.62亿元，去年同期2.53亿元，同比大幅下降35.69%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出6,857.67万元，去年同期支出1.30亿元，同比大幅下降；

但是资产处置收益本期为44.08万元，去年同期为1.57亿元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为2.76亿元，去年同期为2.62亿元，同比小幅增长5.22%。

虽然营业总收入本期为96.99亿元，同比下降24.45%，不过毛利率本期为6.32%，同比小幅增长了0.24%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期销售费用为1.47亿元，同比大幅下降47.74%。销售费用大幅下降的原因是：

（1）市场推广费等本期为3,187.48万元，去年同期为9,330.63万元，同比大幅下降了65.84%。

（2）长期待摊费用摊销本期为208.13万元，去年同期为4,243.62万元，同比大幅下降了95.1%。

（3）折旧费本期为824.05万元，去年同期为2,368.83万元，同比大幅下降了65.21%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,072.69万元，占归母净利润1.07亿元的28.65%。

(2)本期共收到政府补助3,072.69万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

2025半年度，企业应收账款合计65.12亿元，占总资产的49.61%，相较于去年同期的77.08亿元减少15.51%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2025年半年度，企业信用减值损失7,628.60万元，其中主要是应收账款坏账损失7,166.45万元。

2025年半年度，企业存货周转率为3.69，在2024年半年度到2025年半年度嘉事堂存货周转率从5.01下降到了3.69，存货周转天数从35天增加到了48天。2025年半年度嘉事堂存货余额合计25.21亿元，占总资产的19.38%。

在2025年半年度报告中，嘉事堂形成的商誉为3.95亿元，占净资产的6.4%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为上海嘉事嘉意医疗器材有限公司、浙江嘉事商漾医疗科技有限公司、四川嘉事蓉锦医药有限公司、浙江嘉事杰博医疗器械有限公司、上海嘉事明伦医疗器材有限公司和四川嘉事馨顺和医疗器械有限公司。

2022-2024年期末的营业收入增长率为-8.79%，嘉事堂在2024年商誉减值测试报告中预测2025年期末营业收入增长率为5.0%，预测数据偏乐观了，由此判断，商誉存在一定减值的风险，但是由2025年中报里显示营业收入同比下降2.49%，同时2024年期末商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为5.0%，商誉减值风险低。

上海嘉事嘉意医疗器材有限公司的历年业绩数据如下表所示：