2025年半年度，公司实现营收16.11亿元，同比大幅增长96.37%。扣非净利润7,146.50万元，同比大幅增长159.96%。超讯通信2025年半年度净利润7,304.61万元，业绩同比大幅增长174.71%。

公司主要产品包括智算业务和通信技术服务业务两项，其中智算业务占比79.16%，通信技术服务业务占比16.08%。

2025年半年度，超讯通信营业总收入为16.11亿元，去年同期为8.20亿元，同比大幅增长96.37%，净利润为7,304.61万元，去年同期为2,659.06万元，同比大幅增长174.71%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期收益162.41万元，去年同期收益983.43万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为7,291.54万元，去年同期为3,290.72万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出156.02万元，去年同期支出1,021.09万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2025年半年度主营业务利润为7,291.54万元，去年同期为3,290.72万元，同比大幅增长121.58%。

虽然毛利率本期为8.47%，同比大幅下降了5.33%，不过营业总收入本期为16.11亿元，同比大幅增长96.37%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2025年半年度公司营收16.11亿元，同比增长17.66%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为2,909.93万元，同比下降21.19%。

管理费用下降的原因是：

虽然无形资产摊销本期为233.36万元，去年同期为69.86万元，同比大幅增长了近2倍；

但是（1）职工薪酬本期为1,454.26万元，去年同期为1,900.06万元，同比下降了23.46%；（2）中介服务费本期为481.58万元，去年同期为681.90万元，同比下降了29.38%；（3）办公费本期为163.63万元，去年同期为475.81万元，同比大幅下降了65.61%；

在2025年半年度报告中，超讯通信形成的商誉为2,015.33万元，占净资产的6.03%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为康利物联。

2022-2024年期末的净利润增长率为101.0%，超讯通信在2024年商誉减值测试报告中预测，在折现率为19.96%的情况下，未来现金流现值为9,328.43万元，而2024年末净利润为143.52万元，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险，再2025年中报实际净利润为70.96万元，同比盈利下降43.95%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2018/2/28，企业先以2.34亿元的对价收购康利物联50.01%的股份，后在2018/5/31，企业再斥资9,180万元收购了康利物联51.0%的股份，但其可辨认净资产公允价值仅1.2亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达172.47%，形成的商誉高达1.14亿元，占当年净资产的16.99%。

康利物联承诺在2018年至2021年实现业绩分别不低于4375万元、5469万元、6563万元、7875万元，累计不低于2.43亿元。实际2018-2021年末产生的业绩为4,632.66万元、5,290.16万元、3,968.43万元、-1.04亿元，累计3,491.25万元，未完成承诺。

康利物联的历年业绩数据如下表所示：

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2025半年度，企业应收账款合计8.09亿元，占总资产的34.57%，相较于去年同期的5.47亿元大幅增长47.81%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为2.08。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从2.47下降到了2.08，平均回款时间从72天增加到了86天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有47.18%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从73.35%下降到47.18%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2025半年度从42.31%下降到10.57%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2025年半年度，企业存货周转率为3.27，在2024年半年度到2025年半年度超讯通信存货周转率从5.31大幅下降到了3.27，存货周转天数从33天增加到了55天。2025年半年度超讯通信存货余额合计2.10亿元，占总资产的10.24%，同比去年的3.74亿元大幅下降44.00%。