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新余国科(300722)2025年中报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

江西新余国科科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“江西省国有资产监督管理委员会”。公司自成立以来一直从事火工品及其相关产品的研发、生产和销售,同时开展军品和民品业务。

2025年半年度,公司实现营收1.64亿元,同比下降25.18%。扣非净利润2,953.20万元,同比下降29.98%。新余国科2025年半年度净利润2,642.56万元,业绩同比大幅下降39.03%。

PART 1
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主营业务构成

公司的主营业务为其他制造业,主要产品包括军品和民品两项,其中军品占比69.59%,民品占比29.20%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
其他制造业 1.62亿元 98.79% 49.13%
其他业务 198.38万元 1.21% 5.07%
分产品 营业收入 占比 毛利率
军品 1.14亿元 69.59% 47.91%
民品 4,798.99万元 29.2% 52.04%
其他业务 198.38万元 1.21% 5.07%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、净利润同比大幅下降39.03%

本期净利润为2,642.56万元,去年同期4,334.37万元,同比大幅下降39.03%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然信用减值损失本期收益94.64万元,去年同期损失349.62万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为3,218.27万元,去年同期为5,061.60万元,同比大幅下降;(2)营业外利润本期为-444.63万元,去年同期为-7,177.95元,亏损增大。

2、主营业务利润同比大幅下降36.42%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.64亿元 2.20亿元 -25.18%
营业成本 8,447.08万元 1.26亿元 -32.84%
销售费用 528.68万元 410.20万元 28.88%
管理费用 2,426.83万元 2,139.78万元 13.42%
财务费用 -56.46万元 -91.84万元 38.53%
研发费用 1,748.52万元 1,725.71万元 1.32%
所得税费用 426.06万元 544.83万元 -21.80%

2025年半年度主营业务利润为3,218.27万元,去年同期为5,061.60万元,同比大幅下降36.42%。

虽然毛利率本期为48.60%,同比小幅增长了5.86%,不过营业总收入本期为1.64亿元,同比下降25.18%,导致主营业务利润同比大幅下降。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

新余国科属于军工装备行业,专注于火工品及相关产品的研发、生产和销售。 军工装备行业近三年受国防现代化政策驱动稳步增长,智能化装备需求提升加速技术迭代,2025年市场规模预计突破1.5万亿元。未来将聚焦高精度制导、无人化系统及军民融合,国产替代和出口潜力推动行业扩容。

2、市场地位及占有率

新余国科在火工品细分领域具备技术壁垒,产品覆盖军用及民用市场,但行业集中度较高,其整体市占率处于第二梯队,核心产品在部分型号装备配套中占据主导地位。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
新余国科(300722) 主营军用火工品及人工影响天气装备 核心产品在军用增雨防雹火箭弹市场占有率超60%
中兵红箭(000519) 综合性军工企业,涵盖弹药及超硬材料 2024年智能弹药产线投产,全年军品订单同比增长35%
北方导航(600435) 专注于制导控制及信息化集成 某型精确制导系统2024年完成定型,预计占陆军制导装备份额超30%
长城军工(601606) 弹药及引信研发生产骨干企业 2024年获得某新型智能化弹药批量订单,合同金额达8.7亿元
航天晨光(600501) 航天发射及特种车辆装备制造商 2025年车载精确制导系统通过验收,配套某新型战术导弹

4、经营评分排名

新余国科在2025年中报经营评分排名为第998名,在武器装备行业中排名为1名。

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