赛象科技(002337)2025年中报深度解读：净利润同比增长但现金流净额由正转负
天津赛象科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“张建浩”。公司是一家橡胶机械企业,一直从事各种子午线轮胎生产成套装备和检测设备的研发、生产和销售,其中自主开发和研制的子午线轮胎系列设备达到了二十多个系列,主要产品有成型设备、挤出设备、裁断设备、钢丝圈缠绕设备和检测设备等。
2025年半年度，公司实现营收3.44亿元，同比下降22.43%。扣非净利润3,670.88万元，同比增长26.28%。赛象科技2025年半年度净利润3,887.83万元，业绩同比增长22.57%。
净利润同比增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比降低22.43%，净利润同比增加22.57%
2025年半年度，赛象科技营业总收入为3.44亿元，去年同期为4.43亿元，同比下降22.43%，净利润为3,887.83万元，去年同期为3,171.89万元，同比增长22.57%。
净利润同比增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,354.09万元，去年同期损失429.45万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为4,888.74万元，去年同期为3,486.44万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益198.50万元，去年同期损失280.63万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长40.22%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.44亿元 | 4.43亿元 | -22.43% |
| 营业成本 | 2.34亿元 | 3.35亿元 | -29.99% |
| 销售费用 | 782.75万元 | 995.36万元 | -21.36% |
| 管理费用 | 2,977.13万元 | 3,413.76万元 | -12.79% |
| 财务费用 | -1,009.04万元 | -364.99万元 | -176.46% |
| 研发费用 | 2,982.78万元 | 2,797.63万元 | 6.62% |
| 所得税费用 | 671.41万元 | 412.85万元 | 62.63% |
2025年半年度主营业务利润为4,888.74万元，去年同期为3,486.44万元，同比大幅增长40.22%。
虽然营业总收入本期为3.44亿元，同比下降22.43%，不过毛利率本期为31.89%，同比增长了7.35%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流由正转负
2025年半年度，赛象科技净现金流为-5,391.61万元，去年同期为2,457.32万元，由正转负。
行业分析
1、行业发展趋势
赛象科技属于航空装备制造业，专注于飞机大部件运输夹具的研发制造及维保服务。 航空装备制造业近三年受全球供应链调整及国产大飞机战略推动，呈现结构性增长，2025年全球市场规模预计突破1.2万亿美元，中国占比提升至18%。未来聚焦智能制造、复合材料应用及碳中和目标下的绿色航空技术，国内政策驱动下C919量产及国际分包业务拓展将加速行业扩容。
2、市场地位及占有率
赛象科技在国内航空运输夹具细分领域占据主导地位，为空客亚洲区核心供应商，全球市占率约12%（2025年数据），其国内同业竞争格局中位列前三，依托先发技术壁垒与定制化服务形成差异化优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 赛象科技（002337） | 航空运输夹具核心供应商 | 2025年空客订单占比超60%，运输夹具业务营收同比增23% |
| 中航高科（600862） | 航空复合材料及部件制造商 | 2025年航空复材市占率19%，C919机身段供货份额达35% |
| 航发科技（600391） | 航空发动机零部件制造商 | 2025年涡扇叶片产能提升40%，核心产品占国内军用发动机配套市场28% |
| 航天电子（600879） | 航天电子设备集成商 | 2025年卫星载荷业务营收占比超50%，航天九院资产注入提升研发协同效应 |
| 威海广泰（002111） | 航空地面设备供应商 | 2025年机场特种车辆国内市占率32%，电动化产品线营收同比增58% |
4、经营评分排名
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