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鼎际得(603255)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
辽宁鼎际得石化股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“张再明”。公司的主营业务是聚烯烃高效能催化剂和化学助剂的研发、生产和销售。
2025年半年度，公司实现营收4.38亿元，同比增长19.03%。扣非净利润296.40万元，同比大幅下降31.06%。鼎际得2025年半年度净利润293.18万元，业绩同比下降21.75%。本期经营活动产生的现金流净额为-7,746.72万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务构成
公司主要产品包括抗氧剂单剂和复合助剂两项，其中抗氧剂单剂占比47.80%，复合助剂占比34.66%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 抗氧剂单剂 | 2.10亿元 | 47.8% | 4.14% |
| 复合助剂 | 1.52亿元 | 34.66% | -0.43% |
| 催化剂 | 6,050.65万元 | 13.8% | 57.42% |
| 其他 | 1,639.66万元 | 3.74% | 5.28% |
PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比增加19.03%，净利润同比降低21.75%
2025年半年度，鼎际得营业总收入为4.38亿元，去年同期为3.68亿元，同比增长19.03%，净利润为293.18万元，去年同期为374.65万元，同比下降21.75%。
净利润同比下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益672.19万元，去年同期损失691.22万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-869.21万元，去年同期为569.56万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.38亿元 | 3.68亿元 | 19.03% |
| 营业成本 | 3.95亿元 | 3.09亿元 | 27.82% |
| 销售费用 | 840.24万元 | 818.66万元 | 2.64% |
| 管理费用 | 2,542.43万元 | 2,800.44万元 | -9.21% |
| 财务费用 | 565.53万元 | 283.62万元 | 99.40% |
| 研发费用 | 890.88万元 | 1,019.27万元 | -12.60% |
| 所得税费用 | -4.33万元 | -173.13万元 | 97.50% |
2025年半年度主营业务利润为-869.21万元，去年同期为569.56万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为4.38亿元，同比增长19.03%，不过毛利率本期为9.95%，同比大幅下降了6.20%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润扭亏为盈
鼎际得2025年半年度非主营业务利润为1,158.06万元，去年同期为-367.98万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -869.21万元 | -296.48% | 569.56万元 | -252.61% |
| 资产减值损失 | 192.83万元 | 65.77% | 24.69万元 | 680.92% |
| 其他收益 | 325.10万元 | 110.89% | 298.60万元 | 8.88% |
| 信用减值损失 | 672.19万元 | 229.28% | -691.22万元 | 197.25% |
| 其他 | -32.07万元 | -10.94% | -39.88万元 | 19.59% |
| 净利润 | 293.18万元 | 100.00% | 374.65万元 | -21.75% |
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
鼎际得属于化工新材料行业中的催化剂及化学助剂细分领域。 近三年，化工催化剂及助剂行业受下游高分子材料需求驱动稳步增长，全球市场规模年均增速约5%，2024年预计突破400亿美元。行业正向高端化、环保化转型，聚烯烃催化剂迭代加速，高性能抗氧剂需求攀升。未来三年，新能源材料及可降解塑料领域将推动行业扩容，复合增速有望达6%-8%。
2、市场地位及占有率
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