2025年半年度，公司实现营收14.80亿元，同比下降22.83%。扣非净利润-8,011.64万元，较去年同期亏损有所减小。茂化实华2025年半年度净利润-9,044.24万元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主要业务为石油化工，占比高达95.91%，其中自产产品为第一大收入来源，占比89.49%。

2025年半年度公司营收14.80亿元，与去年同期的19.18亿元相比，下降了22.83%，主要是因为自产产品本期营收13.25亿元，去年同期为17.00亿元，同比下降了22.07%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的4.81%，同比大幅下降到了今年的2.09%，主要是因为自产产品本期毛利率0.82%，去年同期为2.6%，同比大幅下降68.46%。

本期净利润为-9,044.24万元，去年同期-8,688.34万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失70.46万元，去年同期损失1,244.96万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益1,184.31万元，去年同期收益12.95万元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为-9,592.99万元，去年同期为-7,921.89万元，亏损增大；（2）其他收益本期为219.57万元，去年同期为1,363.73万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-9,592.99万元，去年同期为-7,921.89万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为14.80亿元，同比下降22.83%；（2）毛利率本期为2.09%，同比大幅下降了2.72%。

2025年半年度，茂化实华净现金流为1.22亿元，去年同期为-1,708.86万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为17.00亿元，同比下降16.68%；

但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为14.86亿元，同比下降15.36%；（2）收回投资收到的现金本期为1.48亿元，同比增长1.48亿元。

2025年半年度，企业存货周转率为9.26，在2022年半年度到2025年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从14天增加到了19天，企业存货周转能力下降，2025年半年度茂化实华存货余额合计1.53亿元，占总资产的7.15%，同比去年的1.31亿元增长17.08%。

在2025年半年度报告中，茂化实华形成的商誉为2.26亿元，占净资产的33.63%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为北京海洋馆。

北京海洋馆的历年业绩数据如下表所示：

公司1995年上市以来，公司坚持24年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红10.33亿元，超过累计募资8.56亿元。