东安动力(600178)2025年中报深度解读:归母净利润依赖于非流动性资产处置损益,主营业务利润亏损增大
哈尔滨东安汽车动力股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“中国兵器装备集团有限公司”。公司主要从事为汽车发动机及其他零部件的生产、销售及其相关服务。主要产品包括汽车发动机、汽车变速箱、其他零部件、整车销售。
2025年半年度,公司实现营收24.79亿元,同比增长25.72%。扣非净利润-6,113.40万元,较去年同期亏损增大。东安动力2025年半年度净利润709.91万元,业绩同比大幅增长74.40%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.92亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加25.72%,净利润同比大幅增加74.40%
2025年半年度,东安动力营业总收入为24.79亿元,去年同期为19.72亿元,同比增长25.72%,净利润为709.91万元,去年同期为407.05万元,同比大幅增长74.40%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然(1)主营业务利润本期为-9,077.45万元,去年同期为-5,535.06万元,亏损增大;(2)信用减值损失本期收益113.45万元,去年同期收益2,339.39万元,同比大幅下降。
但是资产处置收益本期为7,647.50万元,去年同期为1,892.13万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.79亿元 | 19.72亿元 | 25.72% |
| 营业成本 | 24.21亿元 | 18.79亿元 | 28.85% |
| 销售费用 | 1,545.47万元 | 2,596.67万元 | -40.48% |
| 管理费用 | 9,725.74万元 | 9,244.15万元 | 5.21% |
| 财务费用 | -727.59万元 | -1,149.87万元 | 36.73% |
| 研发费用 | 3,576.66万元 | 3,306.41万元 | 8.17% |
| 所得税费用 | 83.71万元 | - |
2025年半年度主营业务利润为-9,077.45万元,去年同期为-5,535.06万元,较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为24.79亿元,同比增长25.72%,不过毛利率本期为2.33%,同比大幅下降了2.38%,导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
东安动力2025年半年度非主营业务利润为9,871.07万元,去年同期为5,942.11万元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -9,077.45万元 | -1278.68% | -5,535.06万元 | -64.00% |
| 投资收益 | -337.37万元 | -47.52% | -588.47万元 | 42.67% |
| 其他收益 | 2,442.18万元 | 344.01% | 2,341.68万元 | 4.29% |
| 资产处置收益 | 7,647.50万元 | 1077.25% | 1,892.13万元 | 304.18% |
| 其他 | 165.16万元 | 23.27% | 2,738.38万元 | -93.97% |
| 净利润 | 709.91万元 | 100.00% | 407.05万元 | 74.40% |
4、销售费用大幅下降
2025年半年度公司营收24.79亿元,同比增长25.72%,虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。
本期销售费用为1,545.47万元,同比大幅下降63.21%。归因于其他本期为174.47万元,去年同期为1,155.93万元,同比大幅下降了84.91%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 976.85万元 | 934.33万元 |
| 差旅费 | 394.15万元 | 506.41万元 |
| 其他 | 174.47万元 | 1,155.93万元 |
| 其他费用(计算) | - | 1,604.21万元 |
| 合计 | 1,545.47万元 | 4,200.87万元 |
归母净利润依赖于非流动性资产处置损益,包括已计提资产减值准备的冲销部分
东安动力2025半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为392.12万元,非经常性损益为6,505.51万元。
本期非经常性损益项目概览表:
2025半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 非流动性资产处置损益,包括已计提资产减值准备的冲销部分 | 7,647.50万元 |
| 其他 | -1,141.99万元 |
| 合计 | 6,505.51万元 |
非流动性资产处置损益,包括已计提资产减值准备的冲销部分
本期非流动资产处置损益主要是资产处置,金额为7,647.50万元,非流动资产处置损益的具体构成是固定资产处置利得7,647.50万元。
扣非净利润趋势
坏账收回提高利润
2025半年度,企业应收账款合计10.30亿元,占总资产的13.75%,相较于去年同期的7.23亿元大幅增长42.55%。
2025年半年度,企业信用减值冲回利润113.45万元,其中主要是应收账款坏账损失246.42万元。
在建增程动力系统研究院建设项目
2025半年度,东安动力在建工程余额合计2.03亿元,相较期初的2.28亿元小幅下降了10.91%。主要在建的重要工程是增程动力系统研究院建设项目、技术改造产线升级项目等。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 增程动力系统研究院建设项目 | 9,321.30万元 | 1,330.16万元 | - | 62.62 |
| 技术改造产线升级项目 | 2,749.25万元 | 216.45万元 | - | 55.38 |
| 新能源混动系统新基地一期建设项目 | 2,700.30万元 | 2,410.98万元 | 5,288.66万元 | 83.60 |
| 研发及信息化能力提升项目 | 1,238.27万元 | 1,236.83万元 | 477.16万元 | 56.39 |
| 零星固投 | 982.22万元 | 1,718.96万元 | 1,176.85万元 | 85.91 |
| G01项目 | 92.91万元 | 2,969.91万元 | 4,800.76万元 | 40.52 |
增程动力系统研究院建设项目(大额在建项目)
建设目标:东安动力增程动力系统研究院建设项目旨在通过集中资源和力量,推动增程式动力技术的研发与创新,提升公司在新能源汽车领域的核心竞争力。项目将致力于建立一个集科研、开发、测试于一体的综合性平台,以促进科技成果的转化应用,同时支持国家增材制造创新中心及相关先导技术的发展。
建设内容:该项目涵盖了多个关键领域,包括但不限于增程式发动机及电动机的研发、电池管理系统优化、整车集成技术研究等。此外,还将建设先进的实验设施与测试场地,为技术研发提供坚实的硬件支撑。项目还计划加强与国内外高校、研究机构的合作交流,共同推进技术创新。
建设时间和周期:根据规划,东安动力增程动力系统研究院建设项目预计从2023年初开始启动,并计划在三年内完成主要建设工作。这意味着至2025年底或2026年初,整个项目应达到预定的运营状态,能够全面展开各项研发活动。
预期收益:通过实施本项目,东安动力期望能够在新能源汽车特别是增程式电动汽车领域取得显著的技术突破,从而增强自身产品线的市场竞争力。长远来看,这不仅有助于提高公司的经济效益,还能为中国汽车产业向绿色低碳转型做出贡献。同时,随着研究成果的商业化应用,预计将带来可观的社会效益与环境效益。