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珠城科技(301280)2025年中报深度解读:净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长

浙江珠城科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“张建春”。公司主营业务为电子连接器产品的研发、生产及销售。公司主要产品为电子连接器。

2025年半年度,公司实现营收9.00亿元,同比小幅增长13.33%。扣非净利润8,401.77万元,同比小幅下降12.48%。珠城科技2025年半年度净利润9,440.32万元,业绩同比小幅下降9.77%。本期经营活动产生的现金流净额为-7,384.98万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为连接器,占比高达99.29%,其中家电连接器为第一大收入来源,占比97.02%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
连接器 8.93亿元 99.29% 23.30%
其他主营业务 641.50万元 0.71% 25.69%
分产品 营业收入 占比 毛利率
家电连接器 8.73亿元 97.02% 23.58%
其他主营业务 2,018.48万元 2.24% 27.66%
其他业务 663.57万元 0.74% -25.26%

PART 2
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净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长

1、净利润同比小幅下降9.77%

本期净利润为9,440.32万元,去年同期1.05亿元,同比小幅下降9.77%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出1,435.35万元,去年同期支出2,090.03万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为1.18亿元,去年同期为1.38亿元,同比小幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降14.69%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.00亿元 7.94亿元 13.33%
营业成本 6.90亿元 5.88亿元 17.25%
销售费用 2,193.31万元 1,941.28万元 12.98%
管理费用 3,325.90万元 2,622.00万元 26.85%
财务费用 -289.34万元 -1,560.67万元 81.46%
研发费用 3,453.64万元 3,225.48万元 7.07%
所得税费用 1,435.35万元 2,090.03万元 -31.32%

2025年半年度主营业务利润为1.18亿元,去年同期为1.38亿元,同比小幅下降14.69%。

虽然营业总收入本期为9.00亿元,同比小幅增长13.33%,不过毛利率本期为23.31%,同比小幅下降了2.57%,导致主营业务利润同比小幅下降。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

珠城科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业,聚焦电子连接器研发与制造,重点服务于白色家电及新能源领域。 全球电子连接器市场近三年年均复合增长率约6.2%,2024年市场规模突破900亿美元。白色家电领域需求稳健,新能源汽车及储能领域成为新增长极,智能化、高频高速及高可靠性连接器占比提升,预计2026年新能源连接器市场将达220亿美元,国产替代加速推动行业集中度提升。

2、市场地位及占有率

珠城科技在国内白色家电连接器细分市场占有率约15%,位列全国前三,深度绑定美的、格力等头部客户,新能源汽车连接器业务2024年进入量产阶段,新能源领域营收占比提升至18%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
珠城科技(301280) 白色家电连接器龙头,布局新能源 2024年新能源汽车业务营收占比18%
电连技术(300679) 射频连接器及电磁兼容解决方案 车载连接器业务2024年营收占比超30%
徕木股份(603633) 汽车电子精密连接器供应商 2025年新能源连接器订单增长40%
合兴股份(605005) 汽车电子连接器及线束制造商 2024年新能源客户营收贡献超25%
立讯精密(002475) 消费电子及汽车连接器综合巨头 汽车业务2024年营收同比增长52%

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