圣龙股份(603178)2025年中报深度解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
宁波圣龙汽车动力系统股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“罗玉龙”。公司是从事汽车动力系统零部件的研发、生产和销售。公司的主要产品包括发动机油泵、自动变速器油泵、凸轮轴、铝压铸件。
2025年半年度，公司实现营收8.33亿元，同比增长16.56%。扣非净利润-6,532.95万元，较去年同期亏损增大。圣龙股份2025年半年度净利润-5,514.12万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-734.22万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括发动机油泵、变速箱油泵、变速器零件三项，发动机油泵占比51.80%，变速箱油泵占比18.90%，变速器零件占比13.00%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 发动机油泵 | 4.31亿元 | 51.8% | -6.78% |
| 变速箱油泵 | 1.57亿元 | 18.9% | 24.48% |
| 变速器零件 | 1.08亿元 | 13.0% | 15.09% |
| 凸轮轴 | 6,921.57万元 | 8.31% | -0.37% |
| 其他 | 3,954.44万元 | 4.75% | 24.32% |
| 其他业务 | 2,704.58万元 | 3.24% | - |
净利润近5年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比增加16.56%，净利润由盈转亏
2025年半年度，圣龙股份营业总收入为8.33亿元，去年同期为7.15亿元，同比增长16.56%，净利润为-5,514.12万元，去年同期为2,080.87万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）投资收益本期为1,273.41万元，去年同期为6,201.61万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-7,587.94万元，去年同期为-4,632.34万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.33亿元 | 7.15亿元 | 16.56% |
| 营业成本 | 7.98亿元 | 6.50亿元 | 22.92% |
| 销售费用 | 840.19万元 | 1,138.29万元 | -26.19% |
| 管理费用 | 4,035.53万元 | 4,085.51万元 | -1.22% |
| 财务费用 | 390.88万元 | 5.41万元 | 7123.88% |
| 研发费用 | 5,294.26万元 | 5,425.12万元 | -2.41% |
| 所得税费用 | 5,814.81元 | 66.03万元 | -99.12% |
2025年半年度主营业务利润为-7,587.94万元，去年同期为-4,632.34万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为8.33亿元，同比增长16.56%，不过毛利率本期为4.15%，同比大幅下降了4.96%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
圣龙股份2025年半年度非主营业务利润为2,074.41万元，去年同期为6,779.23万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -7,587.94万元 | 137.61% | -4,632.34万元 | -63.80% |
| 投资收益 | 1,273.41万元 | -23.09% | 6,201.61万元 | -79.47% |
| 其他收益 | 1,036.07万元 | -18.79% | 1,003.46万元 | 3.25% |
| 其他 | -83.77万元 | 1.52% | -345.77万元 | 75.78% |
| 净利润 | -5,514.12万元 | 100.00% | 2,080.87万元 | -364.99% |
行业分析
1、行业发展趋势
圣龙股份属于汽车零部件行业。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车渗透率提升及智能化需求驱动，市场规模持续扩容。2023年国内汽车零部件营收规模达4.2万亿元，年复合增长率约8%，其中智能驾驶相关部件（如传感器、电控系统）增速超20%。未来，伴随L3及以上自动驾驶技术商业化及轻量化趋势，行业有望保持10%以上增速，2025年市场空间或突破5万亿元。
2、市场地位及占有率
圣龙股份在国内汽车泵类细分领域位居前列，其机油泵产品在自主品牌乘用车市场占有率约15%，2024年新能源车热管理部件营收占比提升至35%，但整体市占率受限于外资品牌竞争，尚未进入行业前三。
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