2025年半年度，公司实现营收1,131.52亿元，同比基本持平。扣非净利润51.48亿元，同比小幅下降6.04%。潍柴动力2025年半年度净利润65.64亿元，业绩同比小幅下降10.99%。

公司主要从事交通运输设备制造业、专用设备制造业、其他，主要产品包括发动机和汽车及汽车零部件和智慧物流两项，其中发动机和汽车及汽车零部件占比52.73%，智慧物流占比38.16%。

2025年半年度公司毛利率为22.18%，同比去年的21.75%基本持平。产品毛利率方面，2022-2025年半年度动力总成整车及关键零部件毛利率呈增长趋势，从2022年半年度的15.25%，增长到2025年半年度的19.15%，2022-2025年半年度智慧物流毛利率呈增长趋势，从2022年半年度的21.30%，增长到2025年半年度的27.38%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2021-2025年半年度公司国内销售大幅增长，2021年半年度国内销售850.55万元，2025年半年度增长654304.83%，同期2021年半年度海外销售413.33万元，2025年半年度增长1390836.04%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。

本期净利润为65.64亿元，去年同期73.74亿元，同比小幅下降10.99%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出8.27亿元，去年同期支出15.42亿元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为76.21亿元，去年同期为85.38亿元，同比小幅下降；（2）资产减值损失本期损失7.87亿元，去年同期损失3.72亿元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为-3.08亿元，去年同期为1.06亿元，由盈转亏。

2025年半年度主营业务利润为76.21亿元，去年同期为85.38亿元，同比小幅下降10.74%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

本期管理费用为67.81亿元，同比大幅增长33.1%。归因于员工成本本期为44.26亿元，去年同期为27.32亿元，同比大幅增长了62.01%。

2025年半年度，潍柴动力资产减值损失7.87亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计7.76亿元。

2025年半年度，企业存货周转率为3.13，2025年半年度潍柴动力存货周转率为3.13，同比去年无明显变化。2025年半年度潍柴动力存货余额合计365.74亿元，占总资产的10.77%。

在2025年半年度报告中，潍柴动力形成的商誉为255.98亿元，占净资产的20.27%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为合并DematicGroup和合并KION。

2025年中报实际净利润为2.87亿元，同比盈利下降79.87%，增长率低于预期，存在商誉减值风险的可能性。

2012年12月27日，企业先以34.69亿元的对价收购合并KION25.0%的股份，后在2013年06月26日，企业再斥资24.39亿元收购了合并KION5.0%的股份，最后在2014年01月15日，企业花费24.39亿元收购了合并KION3.3%的股份，共计收购33.3%，但其33.3%股份的可辨认净资产公允价值仅11.8亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达460.89%，形成的商誉高达78.8亿元，占当年净资产的18.79%。

合并KION的历年业绩数据如下表所示：

2025半年度，企业应收账款合计397.99亿元，占总资产的10.89%，相较于去年同期的312.52亿元增长27.35%。

本期，企业应收账款周转率为3.20。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从4.09下降到了3.20，平均回款时间从44天增加到了56天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。