慧博云通(301316)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅下降，商誉占有一定比重
慧博云通科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“余浩”。公司主营业务是为客户提供专业的信息技术外包(ITO)服务。主要服务是软件技术外包服务、移动智能终端测试服务。
2025年半年度，公司实现营收10.26亿元，同比大幅增长33.50%。扣非净利润570.51万元，同比大幅下降75.41%。慧博云通2025年半年度净利润471.41万元，业绩同比大幅下降83.30%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.18亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要从事TMT、金融、其他，主要产品包括软件技术服务和专业技术服务两项，其中软件技术服务占比65.78%，专业技术服务占比29.03%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| TMT | 6.06亿元 | 59.06% | 20.46% |
| 金融 | 3.16亿元 | 30.83% | 21.36% |
| 其他 | 1.04亿元 | 10.11% | 21.56% |
| 其他业务 | 28.50元 | 0.0% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 软件技术服务 | 6.75亿元 | 65.78% | 19.46% |
| 专业技术服务 | 2.98亿元 | 29.03% | 22.06% |
| 产品及解决方案 | 4,498.67万元 | 4.39% | 31.44% |
| 其他服务 | 821.87万元 | 0.8% | 32.64% |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加33.50%，净利润同比大幅降低83.30%
2025年半年度，慧博云通营业总收入为10.26亿元，去年同期为7.68亿元，同比大幅增长33.50%，净利润为471.41万元，去年同期为2,823.41万元，同比大幅下降83.30%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益415.87万元，去年同期支出196.78万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为838.22万元，去年同期为3,558.29万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降76.44%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.26亿元 | 7.68亿元 | 33.50% |
| 营业成本 | 8.12亿元 | 5.82亿元 | 39.48% |
| 销售费用 | 2,377.26万元 | 1,889.40万元 | 25.82% |
| 管理费用 | 1.02亿元 | 7,707.62万元 | 32.91% |
| 财务费用 | 501.80万元 | 23.96万元 | 1994.18% |
| 研发费用 | 6,731.54万元 | 5,030.98万元 | 33.80% |
| 所得税费用 | -415.87万元 | 196.78万元 | -311.34% |
2025年半年度主营业务利润为838.22万元，去年同期为3,558.29万元，同比大幅下降76.44%。
虽然营业总收入本期为10.26亿元，同比大幅增长33.50%，不过毛利率本期为20.85%，同比小幅下降了3.39%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
慧博云通2025年半年度非主营业务利润为-782.68万元，去年同期为-538.10万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 838.22万元 | 177.81% | 3,558.29万元 | -76.44% |
| 投资收益 | -286.65万元 | -60.81% | -301.21万元 | 4.83% |
| 资产减值损失 | -126.00万元 | -26.73% | -6.09万元 | -1968.70% |
| 营业外支出 | 250.87万元 | 53.22% | 523.53万元 | -52.08% |
| 其他收益 | 324.77万元 | 68.89% | 271.08万元 | 19.81% |
| 信用减值损失 | -543.61万元 | -115.32% | -531.51万元 | -2.28% |
| 其他 | 99.69万元 | 21.15% | 553.15万元 | -81.98% |
| 净利润 | 471.41万元 | 100.00% | 2,823.41万元 | -83.30% |
商誉原值资产相比去年同期大幅下降，商誉占有一定比重
在2025年半年度报告中，企业形成的商誉为1.85亿元，占净资产的16.07%。
商誉结构
| 商誉项 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|
| 其他 | 1.85亿元 | |
| 商誉总额 | 1.85亿元 |
商誉占有一定比重。
行业分析
1、行业发展趋势
慧博云通属于软件和信息技术服务业，专注于提供专业信息技术外包（ITO）服务。 软件和信息技术服务业近三年受数字化转型驱动，市场规模持续增长，云计算、人工智能等领域加速渗透。行业规模2024年突破8万亿元，年复合增长率约12%。未来趋势聚焦于空天地一体化网络、AI医疗等新兴场景，预计2025年商业航天等关联领域将带动市场空间扩容至2.5万亿元。
2、市场地位及占有率
慧博云通为国内ITO服务第二梯队企业，2025年市值约114.8亿元，在AI医疗机器人、云计算等细分领域具备技术优势，但整体市占率不足2%，与头部企业存在规模差距。
3、主要竞争对手
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