豪恩汽电(301488)2025年中报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“陈清锋”。公司的主营业务是汽车智能驾驶感知系统研发、设计、制造和销售。公司主要产品为汽车智能驾驶感知系统，包括车载摄像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达系统等产品。
2025年半年度，公司实现营收8.05亿元，同比大幅增长35.79%。扣非净利润4,129.25万元，同比小幅增长13.75%。豪恩汽电2025年半年度净利润4,671.52万元，业绩同比小幅增长8.71%。
主营业务构成
公司的主要业务为汽车电子，占比高达99.37%，主营产品为汽车智能驾驶感知系统。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车电子 | 8.00亿元 | 99.37% | 20.44% |
| 租赁及物业 | 504.44万元 | 0.63% | 63.32% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 汽车智能驾驶感知系统 | 8.00亿元 | 99.37% | 20.47% |
| 租赁及物业 | 504.44万元 | 0.63% | 63.32% |
| 其他业务 | 5.25万元 | 0.0% | - |
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长8.71%
本期净利润为4,671.52万元，去年同期4,297.26万元，同比小幅增长8.71%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）投资收益本期为418.03万元，去年同期为656.77万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益143.11万元，去年同期收益338.75万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为4,091.14万元，去年同期为3,088.77万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长32.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.05亿元 | 5.93亿元 | 35.79% |
| 营业成本 | 6.38亿元 | 4.72亿元 | 35.29% |
| 销售费用 | 1,156.28万元 | 830.75万元 | 39.19% |
| 管理费用 | 2,289.73万元 | 1,751.60万元 | 30.72% |
| 财务费用 | -406.65万元 | -108.65万元 | -274.29% |
| 研发费用 | 9,283.14万元 | 6,280.75万元 | 47.80% |
| 所得税费用 | 4.24万元 | 134.20万元 | -96.84% |
2025年半年度主营业务利润为4,091.14万元，去年同期为3,088.77万元，同比大幅增长32.45%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为8.05亿元，同比大幅增长35.79%；（2）毛利率本期为20.71%，同比有所增长了0.30%。
3、净现金流同比大幅下降245.67倍
2025年半年度，豪恩汽电净现金流为-1.60亿元，去年同期为-64.87万元，较去年同期大幅下降245.67倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为24.75亿元，同比大幅增长88.91%；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为24.00亿元，同比大幅增长121.78%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为24.00亿元，同比大幅增长121.78%。
行业分析
1、行业发展趋势
豪恩汽电属于汽车智能驾驶感知系统行业。 汽车智能驾驶感知系统行业近三年呈现高速增长态势，2024年前三季度800万像素前视摄像头安装量及渗透率同比翻倍。随着智能驾驶等级从L1向L3升级，单车摄像头需求从1-3个增至8-12个，驱动市场规模持续扩容。预计2025年行业将加速硬件预装布局，高阶智驾渗透率提升将进一步打开市场空间。
2、市场地位及占有率
豪恩汽电是国内智能驾驶感知系统领域的核心企业，凭借同步开发能力和全链条仿真设计技术，深度绑定主流车企。2024年公司获得某合资品牌4.08亿元智能驾驶摄像系统订单，在车载视觉感知细分领域处于国内第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 豪恩汽电（301488） | 智能驾驶感知系统供应商 | 2026年量产4.08亿元智能摄像系统订单 |
| 日海智能（002313） | 智能模组及通信解决方案提供商 | 2024年AI算力模组适配服务机器人场景 |
| 德赛西威（002920） | 智能座舱及自动驾驶系统厂商 | 2025年域控制器出货量超300万套 |
| 华域汽车（600741） | 汽车零部件及感知系统集成商 | 毫米波雷达国内市场份额超25% |
| 保隆科技（603197） | 汽车传感器及ADAS产品供应商 | 2024年TPMS全球市占率达12% |
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