溯联股份(301397)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
重庆溯联塑胶股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“韩宗俊”。公司主营业务为汽车用流体管路及汽车塑料零部件的设计、研发、生产及销售。公司主要产品为汽车燃油管路总成、汽车蒸发排放管路总成、汽车真空制动管路总成、新能源汽车热管理系统管路总成、其他流体管路、汽车流体控制件及紧固件、其他部件7大类。
2025年半年度，公司实现营收6.68亿元，同比增长26.30%。扣非净利润6,049.53万元，同比小幅下降11.20%。溯联股份2025年半年度净利润6,765.69万元，业绩同比小幅下降4.57%。
主营业务构成
产品方面，汽车流体管路及总成为第一大收入来源，占比85.99%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车流体管路及总成 | 5.75亿元 | 85.99% | 20.66% |
| 汽车流体控制件及精密塑件 | 8,257.67万元 | 12.36% | 22.75% |
| 其他业务 | 1,106.85万元 | 1.65% | - |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比增加26.30%，净利润同比小幅降低4.57%
2025年半年度，溯联股份营业总收入为6.68亿元，去年同期为5.29亿元，同比增长26.30%，净利润为6,765.69万元，去年同期为7,089.98万元，同比小幅下降4.57%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益234.72万元，去年同期损失399.16万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为484.25万元，去年同期为-118.16万元，扭亏为盈。
但是主营业务利润本期为6,231.70万元，去年同期为8,198.25万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降23.99%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.68亿元 | 5.29亿元 | 26.30% |
| 营业成本 | 5.23亿元 | 4.00亿元 | 30.88% |
| 销售费用 | 1,880.77万元 | 1,167.88万元 | 61.04% |
| 管理费用 | 2,625.52万元 | 2,026.54万元 | 29.56% |
| 财务费用 | -302.70万元 | -1,482.49万元 | 79.58% |
| 研发费用 | 3,679.90万元 | 2,730.99万元 | 34.75% |
| 所得税费用 | 977.79万元 | 911.01万元 | 7.33% |
2025年半年度主营业务利润为6,231.70万元，去年同期为8,198.25万元，同比下降23.99%。
虽然营业总收入本期为6.68亿元，同比增长26.30%，不过毛利率本期为21.68%，同比小幅下降了2.74%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
溯联股份2025年半年度非主营业务利润为1,511.78万元，去年同期为-197.27万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,231.70万元 | 92.11% | 8,198.25万元 | -23.99% |
| 其他 | 1,567.01万元 | 23.16% | -161.08万元 | 1072.81% |
| 净利润 | 6,765.69万元 | 100.00% | 7,089.98万元 | -4.57% |
行业分析
1、行业发展趋势
溯联股份属于汽车零部件行业，专注汽车流体管路系统及塑料零部件的研发生产。 汽车流体管路行业近三年受新能源车渗透率提升、轻量化及热管理需求驱动，市场空间持续扩容，2024年市场规模突破600亿元。未来氢能源汽车、储能系统及换电模式发展将进一步拓宽行业应用场景，预计2025年复合增长率超15%，向千亿级市场迈进。
2、市场地位及占有率
溯联股份为国内汽车尼龙管路领域龙头企业，率先实现快速接头国产替代，客户覆盖比亚迪、宁德时代等头部厂商，在新能源车热管理管路细分市场占有率约12%，位居本土企业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 溯联股份（301397） | 汽车流体管路系统供应商，覆盖燃油车、新能源车及储能领域 | 2024年前三季度新能源车管路营收占比超40%，客户包括比亚迪、宁德时代 |
| 川环科技（300547） | 车用胶管及冷却系统供应商，聚焦新能源车热管理 | 2024年新能源车胶管供货规模突破5亿元，占营收比重超35% |
| 亚普股份（603013） | 燃油系统及储能电池盒供应商，拓展氢能源管路 | 2024年储能领域营收同比增长28%，市占率居国内前三 |
| 苏奥传感（300507） | 汽车传感器及流体部件制造商，布局新能源车热管理 | 2025年新能源车部件订单量同比增50%，供货规模达千万级 |
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