2025年半年度，公司实现营收1.62亿元，同比大幅下降41.01%。扣非净利润696.67万元，同比大幅下降91.16%。新劲刚2025年半年度净利润1,123.05万元，业绩同比大幅下降86.07%。本期经营活动产生的现金流净额为1.49亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

产品方面，射频微波业务为第一大收入来源，占比95.11%。

2025年半年度公司营收1.62亿元，与去年同期的2.75亿元相比，大幅下降了41.01%，主要是因为射频微波产品本期营收1.54亿元，去年同期为2.74亿元，同比大幅下降了43.67%。

2025年半年度公司毛利率为62.9%，同比去年的63.89%基本持平。值得一提的是，虽然射频微波产品营收额在下降，但是毛利率却在提升。2025年半年度射频微波产品毛利率为63.94%，同比增长1.59%。

2025年半年度，新劲刚营业总收入为1.62亿元，去年同期为2.75亿元，同比大幅下降41.01%，净利润为1,123.05万元，去年同期为8,061.76万元，同比大幅下降86.07%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出2.87万元，去年同期支出1,312.67万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为5,125.95万元，去年同期为1.18亿元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为5,125.95万元，去年同期为1.18亿元，同比大幅下降56.55%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.62亿元，同比大幅下降41.01%；（2）毛利率本期为62.90%，同比有所下降了0.99%。

新劲刚2025年半年度非主营业务利润为-4,000.03万元，去年同期为-2,421.59万元，亏损增大。

在2025年半年度报告中，新劲刚形成的商誉为5.77亿元，占净资产的33.06%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为广东宽普科技有限公司和成都仁健微波技术有限公司。

根据2024年年度报告获悉，广东宽普科技有限公司仍有商誉现值4.54亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为1.96亿元，2022-2024年期末的净利润增长率为-6.32%，2024年末净利润为1.29亿元，但是2025年中报实际净利润为874.8万元，同比盈利下降90.1%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

2019年末，企业斥资6.5亿元的对价收购广东宽普科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.96亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达232.22%，形成的商誉高达4.54亿元，占当年净资产的68.9%。

广东宽普科技有限公司承诺在2019年至2021年实现业绩分别不低于4000万元、5000万元、6000万元，累计不低于1.5亿元。实际2019-2021年末产生的业绩为1,468.27万元、6,749.36万元、1.11亿元，累计1.93亿元，完成承诺。

广东宽普科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

2023年末，企业斥资1.66亿元的对价收购成都仁健微波技术有限公司60.0%的股份，但其60.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4,319.69万元，也就是说这笔收购的溢价率高达283.27%，形成的商誉高达1.22亿元，占当年净资产的7.37%。

成都仁健微波技术有限公司的历年业绩数据如下表所示：

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2025半年度，企业应收账款合计6.68亿元，占总资产的32.47%，相较于去年同期的7.76亿元小幅减少13.90%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2025年半年度，企业信用减值损失3,359.01万元，导致企业净利润从盈利4,482.06万元下降至盈利1,123.05万元，其中主要是应收账款坏账损失3,860.69万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计4,229.72万元，占整个应收账款坏账准备的109.56%。

其中。

本期，企业应收账款周转率为0.24。在2020年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从103天增加到了750天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。