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弘宇股份(002890)2025年中报深度解读:净利润近6年整体呈现下降趋势,金融投资收益逐年递减

山东弘宇精机股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“辛军”。公司主要从事拖拉机液压提升器的研发、生产和销售,主要产品为中、大马力拖拉机液压提升器系列产品。

2025年半年度,公司实现营收1.74亿元,同比小幅下降6.64%。扣非净利润688.33万元,同比小幅增长3.69%。弘宇股份2025年半年度净利润835.96万元,业绩同比小幅下降9.37%。

PART 1
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其他配件毛利率提升

1、主营业务构成

公司的主营业务为专用设备制造业,主要产品包括提升器总成和其他配件两项,其中提升器总成占比70.25%,其他配件占比29.75%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
专用设备制造业 1.74亿元 100.0% 17.91%
分产品 营业收入 占比 毛利率
提升器总成 1.22亿元 70.25% 20.51%
其他配件 5,164.40万元 29.75% 11.78%

2、营收小幅下降

2025年半年度公司营收1.74亿元,与去年同期的1.86亿元相比,小幅下降了6.64%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
提升器总成 1.22亿元 58.00元 -10.42%
其他配件 5,164.40万元 4,980.17万元 3.7%
其他业务 - 1.36亿元 -
合计 1.74亿元 1.86亿元 -6.64%

3、其他配件毛利率提升

2025年半年度公司毛利率为17.91%,同比去年的17.72%基本持平。产品毛利率方面,2023-2025年半年度提升器总成毛利率呈增长趋势,从2023年半年度的20.14%,增长到2025年半年度的20.51%,2025年半年度其他配件毛利率为11.78%,同比小幅增长6.9%。

PART 2
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净利润近6年整体呈现下降趋势

1、净利润同比小幅下降9.37%

本期净利润为835.96万元,去年同期922.40万元,同比小幅下降9.37%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然主营业务利润本期为895.01万元,去年同期为630.10万元,同比大幅增长;

但是(1)资产减值损失本期损失177.58万元,去年同期收益36.44万元,同比大幅下降;(2)信用减值损失本期损失69.20万元,去年同期收益21.49万元,同比大幅下降;(3)其他收益本期为66.34万元,去年同期为143.80万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅增长42.04%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.74亿元 1.86亿元 -6.64%
营业成本 1.42亿元 1.59亿元 -10.41%
销售费用 217.67万元 266.11万元 -18.20%
管理费用 1,072.16万元 1,092.85万元 -1.89%
财务费用 -8,930.14元 -9.10万元 90.18%
研发费用 749.86万元 571.96万元 31.10%
所得税费用 26.01万元 78.89万元 -67.03%

2025年半年度主营业务利润为895.01万元,去年同期为630.10万元,同比大幅增长42.04%。

虽然营业总收入本期为1.74亿元,同比小幅下降6.64%,不过毛利率本期为17.91%,同比增长了3.46%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、销售费用大幅下降

本期销售费用为217.67万元,同比大幅下降75.09%。归因于职工薪酬本期为156.94万元,去年同期为180.33万元,同比小幅下降了12.97%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 156.94万元 180.33万元
差旅费 36.32万元 45.12万元
其他 24.40万元 40.65万元
其他费用(计算) - 607.72万元
合计 217.67万元 873.82万元

PART 3
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金融投资收益逐年递减

1、金融投资占总资产25.33%,收益占净利润20.01%,投资主体为理财投资

在2025年半年度报告中,弘宇股份用于金融投资的资产为1.89亿元,占总资产的25.33%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为167.24万元,占净利润835.96万元的20.01%。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 1.89亿元
合计 1.89亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 167.24万元
合计 167.24万元

2、金融投资收益逐年递减

企业的金融投资收益持续下滑,由2023年中的290.62万元下滑至2025年中的167.24万元,变化率为-42.45%。

长期趋势表格


年份 投资收益
2023年中 290.62万元
2024年中 236.01万元
2025年中 167.24万元

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