铭科精技(001319)2025年中报深度解读:国内销售大幅增长,净利润同比增长但现金流净额较去年同期小幅下降
铭科精技控股股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“夏录荣”。公司的主要从事汽车五金冲压模具和金属结构件的冲压、焊接及组装。公司的主要产品包括模具、金属结构件等。
2025年半年度,公司实现营收5.14亿元,同比小幅增长13.05%。扣非净利润5,427.11万元,同比大幅增长36.56%。铭科精技2025年半年度净利润5,668.10万元,业绩同比增长23.95%。
国内销售大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为汽车,占比高达85.13%,主要产品包括燃油汽车金属结构件和其他金属结构件和新能源汽车金属结构件两项,其中燃油汽车金属结构件和其他金属结构件占比66.91%,新能源汽车金属结构件占比17.51%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车 | 4.38亿元 | 85.13% | 25.01% |
| 非汽车 | 7,646.66万元 | 14.87% | 30.74% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 燃油汽车金属结构件和其他金属结构件 | 3.44亿元 | 66.91% | 26.58% |
| 新能源汽车金属结构件 | 9,002.37万元 | 17.51% | 16.46% |
| 燃油汽车精密模具和其他精密模具 | 6,958.59万元 | 13.53% | 33.07% |
| 新能源汽车精密模具 | 1,053.89万元 | 2.05% | 35.10% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内销 | 3.56亿元 | 69.18% | 20.53% |
| 外销 | 1.58亿元 | 30.82% | 37.85% |
2、燃油汽车金属结构件和其他金属结构件收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2025年半年度公司营收5.14亿元,与去年同期的4.55亿元相比,小幅增长了13.05%。
营收小幅增长的主要原因是:
(1)燃油汽车金属结构件和其他金属结构件本期营收3.44亿元,去年同期为3.20亿元,同比小幅增长了7.67%。
(2)燃油汽车精密模具和其他精密模具本期营收6,958.59万元,去年同期为4,977.28万元,同比大幅增长了39.81%。
(3)新能源汽车金属结构件本期营收9,002.37万元,去年同期为7,681.14万元,同比增长了17.2%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 燃油汽车金属结构件和其他金属结构件 | 3.44亿元 | 3.20亿元 | 7.67% |
| 新能源汽车金属结构件 | 9,002.37万元 | 7,681.14万元 | 17.2% |
| 非汽车 | 7,646.66万元 | 7,494.52万元 | 2.03% |
| 燃油汽车精密模具和其他精密模具 | 6,958.59万元 | 4,977.28万元 | 39.81% |
| 新能源汽车精密模具 | 1,053.89万元 | 872.13万元 | 20.84% |
| 其他业务 | -7,646.66万元 | -7,494.52万元 | - |
| 合计 | 5.14亿元 | 4.55亿元 | 13.05% |
3、燃油汽车金属结构件和其他金属结构件毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2025年半年度公司毛利率从去年同期的27.72%,同比小幅下降到了今年的25.86%,主要是因为燃油汽车金属结构件和其他金属结构件本期毛利率26.58%,去年同期为28.94%,同比小幅下降8.15%。
4、国内销售大幅增长
从地区营收情况上来看,2023-2025年半年度公司国内销售大幅增长,2023年半年度国内销售2.46亿元,2024年半年度增长21.97%,2025年半年度增长18.66%,同期2023年半年度海外销售1.41亿元,2024年半年度增长10.29%,2025年半年度增长2.21%,国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2023-2025年半年度,国内营收占比从63.61%增长到69.18%,海外营收占比从36.39%下降到30.82%,海外不仅市场销售额在增长,而且毛利率也从30.37%增长到37.85%。
净利润同比增长但现金流净额较去年同期小幅下降
1、净利润同比增长23.95%
本期净利润为5,668.10万元,去年同期4,572.94万元,同比增长23.95%。
净利润同比增长的原因是:
虽然营业外利润本期为6.77万元,去年同期为155.14万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为6,664.04万元,去年同期为5,145.03万元,同比增长。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比增长29.52%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.14亿元 | 4.55亿元 | 13.05% |
| 营业成本 | 3.81亿元 | 3.32亿元 | 14.74% |
| 销售费用 | 578.35万元 | 580.57万元 | -0.38% |
| 管理费用 | 3,950.68万元 | 3,689.47万元 | 7.08% |
| 财务费用 | -559.89万元 | 114.82万元 | -587.61% |
| 研发费用 | 2,258.35万元 | 2,296.90万元 | -1.68% |
| 所得税费用 | 678.76万元 | 550.42万元 | 23.32% |
2025年半年度主营业务利润为6,664.04万元,去年同期为5,145.03万元,同比增长29.52%。
虽然毛利率本期为25.86%,同比小幅下降了1.10%,不过营业总收入本期为5.14亿元,同比小幅增长13.05%,推动主营业务利润同比增长。
重大资产负债及变动情况
其他流动资产大幅增长
2025年半年度,铭科精技的其他流动资产合计1.36亿元,占总资产的7.99%,相较于年初的2,024.82万元大幅增长572.90%。
主要原因是理财产品增加1.26亿元。