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双飞集团(300817)2025年中报深度解读：净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
双飞无油轴承集团股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“周引春”。公司是我国较早专业从事自润滑轴承、自润滑轴承用复合材料及铜粉的研发、生产及销售的龙头企业之一，生产规模和技术水平位居国内前列。公司的主要产品为：SF系列轴承、JF系列轴承、JDB系列轴承、FU系列轴承、其他系列轴承及复合材料。
2025年半年度，公司实现营收4.43亿元，同比小幅增长7.25%。扣非净利润3,026.55万元，同比小幅下降7.01%。双飞集团2025年半年度净利润3,197.78万元，业绩同比小幅下降6.60%。
PART 1
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主营业务构成
产品方面，滑动轴承及材料业务为第一大收入来源，占比87.75%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 滑动轴承及材料业务 | 3.89亿元 | 87.75% | 23.76% |
| 其他业务 | 5,425.09万元 | 12.25% | - |
PART 2
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净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
本期净利润为3,197.78万元，去年同期3,423.71万元，同比小幅下降6.60%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失210.29万元，去年同期损失329.89万元，同比大幅下降；（2）资产处置收益本期为80.23万元，去年同期为-4.16万元，扭亏为盈。
但是（1）其他收益本期为639.46万元，去年同期为952.70万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失263.06万元，去年同期损失169.17万元，同比大幅增长。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
双飞集团属于滑动轴承制造行业，专注自润滑轴承研发生产。 滑动轴承行业近三年受益于智能制造与新能源汽车发展，市场规模年均增速超8%，2024年全球市场规模突破200亿美元。未来五年，随着工业机器人渗透率提升及新能源车轻量化需求，行业复合增长率预计达12%，人形机器人关节轴承等新兴应用场景将进一步拓宽市场空间。
2、市场地位及占有率
双飞集团是国内自润滑轴承领域龙头企业，产品市占率连续五年位居国内前三，2024年国内市场份额约18%。其产品覆盖特斯拉、ABB等高端供应链，在机器人关节轴承细分领域技术领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 双飞集团（300817） | 自润滑轴承龙头企业，产品应用于工业机器人、新能源汽车等领域 | 2024年自润滑轴承国内市场占有率18%，特斯拉供应链核心零部件供货规模超2.3亿元 |
| 宇环数控（002903） | 精密数控机床制造商，轴承加工设备主要供应商 | 2025年高端轴承磨床订单量同比增长35% |
| 联合精密（001268） | 精密机械部件生产商，布局新能源汽车轴承组件 | 2024年新能源车轴承组件营收占比提升至28% |
| 方正电机（002196） | 微特电机及控制器生产企业，配套轴承产品应用于工业自动化 | 伺服电机轴承国产替代项目2025年产能扩充至120万套 |
| 亚威股份（002559） | 金属成形机床企业，延伸至高端轴承智能制造领域 | 2025年高端轴承智能生产线订单金额突破1.8亿元 |
4、经营评分排名
双飞集团在2025年中报经营评分排名为第891名，在轴承行业中排名为3名。
轴承经营评分前三名
| 公司 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 长盛轴承 | 86 | 86 | 87 | 85 | 87 |
| 斯菱股份 | 85 | 85 | 86 | 85 | 86 |
| 双飞集团 | 81 | 79 | 83 | 76 | 75 |
5、全球排名
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