2025年半年度，公司实现营收65.69亿元，同比小幅下降4.63%。扣非净利润7.07亿元，同比大幅下降31.50%。吉电股份2025年半年度净利润10.78亿元，业绩同比下降25.02%。本期经营活动产生的现金流净额为24.09亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司主要从事电力、热力、运维及其他，主要产品包括煤电产品、光伏产品、风电产品三项，煤电产品占比33.67%，光伏产品占比29.55%，风电产品占比23.40%。

2025年半年度公司营收65.69亿元，与去年同期的68.87亿元相比，小幅下降了4.63%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）风电产品本期营收15.37亿元，去年同期为16.88亿元，同比小幅下降了8.95%。

（2）光伏产品本期营收19.41亿元，去年同期为20.20亿元，同比小幅下降了3.94%。

（3）煤电产品本期营收22.12亿元，去年同期为22.90亿元，同比小幅下降了3.42%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的33.79%，同比小幅下降到了今年的30.74%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）风电产品本期毛利率46.93%，去年同期为54.73%，同比小幅下降14.25%。

（2）光伏产品本期毛利率40.27%，去年同期为45.09%，同比小幅下降10.69%。

值得一提的是，光伏产品在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2023-2025年半年度光伏产品毛利率呈下降趋势，从2023年半年度的47.45%，下降到2025年半年度的40.27%。2023-2025年半年度煤电产品毛利率呈增长趋势，从2023年半年度的24.44%，增长到2025年半年度的29.12%。

本期净利润为10.78亿元，去年同期14.38亿元，同比下降25.02%。

净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为12.40亿元，去年同期为14.70亿元，同比下降；（2）资产减值损失本期损失6,744.57万元，去年同期损失0.00元，。

2025年半年度主营业务利润为12.40亿元，去年同期为14.70亿元，同比下降15.67%。

虽然财务费用本期为6.45亿元，同比小幅下降10.80%，不过营业总收入本期为65.69亿元，同比小幅下降4.63%，导致主营业务利润同比下降。

2025年半年度，吉电股份净现金流为18.58亿元，去年同期为3.12亿元，同比大幅增长4.97倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然取得借款收到的现金本期为141.07亿元，同比小幅下降7.42%；

但是（1）吸收投资所收到的现金本期为14.29亿元，同比大幅增长33.71倍；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为5.10亿元，同比大幅下降57.88%；（3）收到其他与筹资活动有关的现金本期为8.38亿元，同比大幅增长3.04倍。

2025半年度，企业应收账款合计113.61亿元，占总资产的12.87%，相较于去年同期的100.44亿元小幅增长13.12%。

本期，企业应收账款周转率为0.61。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.75下降到了0.61，平均回款时间从240天增加到了295天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2025年半年度，企业资产负债率为69.21%，去年同期为73.61%，同比小幅下降了4.40%。

吉电股份负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了30.54亿元，去年同期流出28.75亿元，同比小幅增长。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为30.51亿元，同比小幅增长。

有息负债从2023年半年度到2025年半年度近3年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

值得注意的是，在有息负债上升的情况下，有息负债的利率从2022年到2025年呈现下降趋势。

公司从2002年上市以来，累计分红仅9.68亿元，但从市场上融资80.42亿元。